重点上市公司2017年报汇总

估值分A,B,C,D四档.A:低估(PB,PE均低于历史平均),B:合理(P与历史平均相当),C:高估(均高于历史平均),D:离谱(远高于历史平均及行业平均).同时每个等级分三档.
剔除尔康制药(造假),中源协和(大忽悠),未名医药,红日药业,九芝堂,珍宝岛,以岭药业,中新药业,昆药集团,众生药业,江中药业,桂林三金,康缘药业,仁和药业,葵花药业,信邦制药,润达医疗,同济堂,广生堂,华仁药业(庄股),华邦健康(医药占比低),舒泰神(单一神药鼠神经因子),九强生物(增速太慢),长盈精密(业绩高点已过),恒康医疗,太安堂(无看点),乐视网,博腾股份,科华生物,誉衡药业,富祥股份,新华医疗
新增艾德生物,金域医学,华大基因,东阳光科,昭衍新药,京新药业,超图软件
医药工业:有个特点是做好的基本都是民营企业
2017 年医药制造业规模以上工业企业全年累计营业收入 28,186亿元,同比增长 12.5%,利润总额 3,314 亿元,同比增长 17.8%
一致性评价是近几年炒作的主旋律2016年5月,CFDA下发了《关于落实<国务院办公厅关于开展仿制药质量和疗效一致性评价的意见>有关事项的公告》(2016年第106号),明确要求:“化学药品新注册分类实施前批准上市的仿制药,包括国产仿制药、进口仿制药和原研药品地产化品种,均须开展一致性评价;凡2007年10月1日前批准上市的列入国家基本药物目录(2012年版)中的化学药品仿制药口服固体制剂,原则上应在2018年底前完成一致性评价;自第一家品种通过一致性评价后,三年后不再受理其他药品生产企业相同品种的一致性评价申请。” http://www.pharmcube.com/news/article/2931 https://xueqiu.com/3989972570/101743701 国际巨头 分销零售:麦克森药物批发(MCK),美源伯根(ABC) 制药巨头:罗氏,武田, 强生, 仿制药:梯瓦(TEVA),Mylan 器械:美敦力MDT,史赛克SYK(骨科),Becton(BD) 世界四大维生素(荷兰帝斯曼、德国巴斯夫、浙江医药). 医院:HCA(168家医院,床位43000+),UHS 公司 营收(增速%) 净利润(增速%) 毛利率(增减) 负债率(增减) 研发投入(增速/占比) 研发人员 备注 **上海医药** 1308(8.35%) 35.2(10%) 12.31(+0.78) 57.95(+2.47) 7.9(20%/5.58%) 853(-30) 工业150亿(+21%),过亿28个(+2),毛利率53.86%(+3.3).分销1161亿(+6.9%),毛利率5.89%(+0.23).零售56亿(+9%),1892家(+85),毛利率16.36%(+0.84).5.76亿美元收购康德乐中国.**扣非-2.73%.唯一未创新高的大型药企.分销业务增速继续放缓.估值A-** **恒瑞医药** 138(24%) 32.2(24%) 86.66(-0.52) 14 17.59(48.5%/12.7%) 2167(+25) 一如既往稳健。国外6.37亿(47%),肿瘤57亿(+18%),麻醉36亿(+19.7%),造影19亿(+45%),市场份额第一.销售费用占比37.5%(-1.5).研发看点生物制药/糖尿病/PD-1单抗.创新药阿帕替尼销量+73%,艾瑞昔布未披露營收.**国内绝对龙头,估值B** **复星医药** 185(+26%) 31(+11%) 58.94(+4.87) 52(+9.7) 15.29(38%/8.3%) 3796 药品132亿(+28%,心血管、中枢神经、代谢及消化、抗感染、肿瘤、血液、原料药),过亿21个(+3).小牛血清(奥德金)、谷胱甘肽(阿拓莫兰)、优帝尔(前列地尔干乳,心血管)、头孢美唑、注射用炎琥宁超5亿,优帝尔、非布司他片(优立通,代谢)快速增长。复宏汉霖6个单抗(11个适应症)获批临床,其中2个三期;医院20.8亿(+24%),床位3818张(+26.5%);IVD+器械32亿(+20%),达芬奇手术机器人手术量超过 28,000 台(+46%).美中互利旗下和睦家,挂号网持股近10%.与Kite Pharma在上海设立合营企业打造免疫治疗产业平台.Alma Lasers营收7.8亿(+14%).国药一致年报中提到复星持股国药产业49%,后者持股国药控股56.79%,相当于间接持股国药控股27.82%。国药控股实现营业收入人民币2,777.17 亿元、净利润人民币78.68亿元、归属净利润52.83亿元,分别较 2016 年增长7.48%、14.17%和13.68%.**研发投入资本化占比35%,老板争议大**.完成 Gland Pharma 的收购,境外资产占比27%,包括Sisram,瑞典呼吸机器械企业 Breas以及法国药品分销公司 Tridem Pharma.估值B. **华东医药** 278(9.66%) 17.8(+24%) 85.76(+2.08) 45(-2) 4.6(74%/6.95%) 496(+86) 过亿7个,其中阿卡波糖20亿,百令胶囊20亿。中美华东实现营业收入66.13亿元,实现净利润 13.36 亿元(占比75%),分别较上年同期增长 21.72%、21.57%.到2020年实现工业销售100亿元.多个胰岛素临床前研究.商业212亿(+7.36%)**受商业拖累增速首次低于10%,估值B** **信立泰** 41(+8.35%) 14.5(+4%) 81(+5.84) 19 4.39(46%/10.57%) 657(+59) 抗凝药泰嘉75mg(原研赛诺菲波立维)通过BE,单药占比70%.1.1新药阿利沙坦酯(信立坦)进入国家医保目录.无财务费用,分红率52%.抗凝药“替格瑞洛”(原研阿斯利康2017年营收10.79亿美元,+29%)有望首仿上市.特立帕肽(骨质疏松)已提交上市申请有望年底获批.比伐卢定(抗凝)收入约2亿元(+50%).原料药7.33亿(-9%),制剂34亿(+13%).金凯营收1166万,亏损1亿.**低调务实,研发聚焦心血管领域,渐入佳境,有望迎来拐点.估值B+** 新和成 47(23%) 12(199%) 47(+18) 30 2.53(25%/5.4%) 992(+112) 主要产品包括维生素E、维生素A、维生素D3、生物素、虾青素、辅酶Q10等.维生素32亿(+26%),香精香料12亿(+25%).外销63%. 人福医药 123(23%) 8.3(27%) 39(+2.27) 62 5(24%/4.07%) 1287(+616) 麻醉药(宜昌人福67%股权,利润5.5亿)/避孕药(葛店人福81%股权,利润3500万)/IVD(北京医疗持股80%,利润2亿,罗氏诊断在中国最大经销商).天风证券(持股11%)投资收益7535万;5.5亿美元全资收购美国Epic Pharma,6-12月实现营业收入44,119.22万元,净利润15,462.45万.在美国实现制剂销售额68,072.77万.化药收入76亿(+13%),中药9亿(+97%),原料药7亿(+34%),生物药3.5亿(-15%).中原瑞德(全资)白蛋白,净利润6,606.92万.研发看点PARP,BTK抑制剂.估值B- **丽珠集团** 85(11%) 8.2(20%) 69.28(+0.6) 29.34(-3) 5.75(21%/6.75%) 586(+230) 健康元持股44.8%.**看点丽珠单抗(持股51%,健康元持有49%)**抗肿瘤辅助药、辅助生殖(注射用尿促卵泡素)、消化及精神神经用药.参芪扶正15.7亿(-6%),占比18%.促性激素13.4亿(+14%),其中尿促卵泡素5.5亿(+1%),醋酸亮丙瑞林微球(女性)5.4亿(+40%).消化道9.77亿(36%),其中艾普拉唑4.28亿(+50%),丽珠得乐1.66亿(+34%),雷贝拉唑1.6亿(+56%).鼠神经生长因子丽康乐5.17亿(+5%),诊断试剂5.67亿(+21%).原料药21亿(+21%),其中阿卡波糖,酶酚酸,头孢夫辛钠增速较高.初步形成“丽珠试剂+丽珠单抗+丽珠圣美+丽珠基因”的精准医疗的产业链布局.估值B 华润双鹤 64(16.8%) 8.42(18%) 57.93(+4.63) 21.4 2.46(80%/3.83%) 377(-4) 慢病(三高)+专科(儿科/肾科)+输液.输液23亿(+14%),占比36%,毛利45(+6),慢病23.7亿(+14%).专科5.3亿(+47%),其中儿科(珂立苏+25%,新生儿呼吸窘迫综合征、小儿氨基酸+50%过亿)、肾科腹膜透析液过亿(+81%).华润赛科与辉瑞合作代理. 亿帆医药 43(24%) 13(+85%) 47(+3) 50 4.45(64%/10.18%) 668(+78) 全球最大的维生素B5原料药供应商,市场占有率40%-45%.原料药20亿(+77%),毛利率79(+6).制剂21.9亿(+0.7%).出口35%(+8).11个主要产品被新纳入新医保目录.收购DHY(持股53.8%),依托健能隆两个先进的新药研发平台.**业绩波动大,估值B+** 中国医药 301(16%) 12.99(36%) 14.12(+2.31) 65(+3) 1.14(7.6%/3.14%) 531 工业收入37.5亿(+35%),净利润4.73亿(+27%),占比12%,阿托伐他汀钙胶囊(销售量+27.64%)、瑞舒伐他汀钙胶囊(+103%)销售规模大幅增长.商业200亿(+16%),在医药商业领域排名第7位(+2),净利润4.86亿(+31%).国际贸易70亿(+2%),净利润5.84亿(+42%).估值B+ **乐普医疗** 45.37(31%) 9(32%) 70(+7) 42(+4) 2.89(30%/6.37%) 1251(+216) 心血管器械\医药\服务\新型医疗布局不错.全降解血管支架、双腔起搏器、封堵器、硫酸氢氯吡格雷6.8亿(+54%)、降脂阿托伐他汀钙3.6亿(+117%)、甘精胰岛素(辽宁博鳌生物持股40%,临床)、阿卡波糖、基因测序概念繁多。通过并购获得苯磺酸氨氯地平、缬沙坦、氯沙坦钾氢氯噻嗪等降压品种.器械25亿(+19%,占比55.57%),其中支架11.7亿(+21%),起搏器1.89亿(+12%),IVD(POCT)2.78亿(+34%).药品17.4亿(+50%,占比38.39%),净利润5.38亿(+71%),其中原料药3.7亿(-9%).乐普药业11亿(+88%),净利润3.9亿(+62%).新东港(阿托伐他汀钙+原料药)6.8亿(+22%),净利润1.5亿(+47%).医疗服务2.13亿(+47%),其中乐普基因1.29亿(+24.9%),合作基层市县医院介入医疗中心160多家,合肥高新心血管病医院营收4,793.72万。网络医院、移动医疗等尚未形成收入.乐普生物.参股北京人寿10%.**估值C,等待回归均值** 德展健康 14.4(22%) 6.6(30%) 84.78(-0.15) 4.47 0.52(42%/3.59%) 83(-16) 嘉林药业借壳上市,阿托伐他汀钙片(阿乐)市场份额8.71%,排名第三.**单客户占比74%.类似信立泰单药打天下,后继无人** **通化东宝** 25(24%) 8.36(30%) 79.88(+1.57) 16 1.19(36%/4.68%) 328(+44) 二代重组人胰岛素市场份额20%以上,居第二位。血糖试纸过亿.甘精胰岛素2017年10月申报生产,进度较慢.门冬胰岛素预计2018年申报生产.利拉鲁肽于2017 年11月获得临床受理.计划 2018 年完成瑞格列奈二甲双胍片BE.磷酸西格列汀计划在 2019 年上半年完成注册报产.西格列汀二甲双胍片计划在 2018 年年内完成注册报产.国内竞争对手甘李药业,联邦的甘精胰岛素均已上市.估值B- **科伦药业** 114(33%) 7.48(28%) 51(+6.7) 51(+0.45) 8.46(38%/7.4%) 2240(+437) 费森尤斯卡比,百特,大冢,贝朗.第一大客户科伦集团占比10%.输液76亿(+26%),占比66%(-4%),总量44.66亿瓶/袋,市场份额大致40%.非输液37亿(+68%),毛利率27.6(+3.89).康复新液+137.01%、草酸艾司西酞普兰片10mg百洛特通过BE(抑郁症)+185%.**当年君健塑胶收购爆出关联交易丑闻.三发太能忽悠,报表经常在预告下限.管理层严重缺乏诚信.两发都是国家限制对象,新药遥遥无期**继续增持石四药作为长期股权投资权益法核算(持股20%),营收26.6亿,利润5.74亿.哈萨克斯坦KAZ输液基地(持股51%),营收3.3亿(+28%),净利润3216万.全资子公司科伦国际发展净利润1405万.川宁营收18.51亿(+60%),净利润-7490万,一期硫红满产,二期青霉素试产未达产能.新迪医化与邛崃分公司整体亏损26,452万,广西科伦亏损9663万.十大股东无一机构.科伦已启动针对肿瘤、细菌感染、肠外营养等多个疾病领域共320余个项目.截至目前获批临床42项,获批生产9项,待批生产35项.拐点.估值B **华海药业** 50(22%) 6.39(27%) 55.83(+6.04) - 4.38(20%/8.76%) 1308(+236) 以心脑血管类、神经系统类为主导.制剂26亿(+34%),核心品种盐酸帕罗西汀片(抗抑郁)销量同比增长24%,氯沙坦钾片销量增长85%,厄贝沙坦氢氯噻嗪片销量增长153%.原料药21亿(+13.8%).**出口占70%**全球最大的普利、沙坦类原料药供应商,销售额分别为4.15 亿元(+13.4%)/9.39 亿元(+5.9%).共7 个制剂产品(9 个品规)通过国内药物一致性评价,国内最多.研发刚起步,估值B. **康弘药业** 27.86(9.7%) 6.44(29%) 90.36(-0.07) 14 3.5(139%/12.56%) 407(+45) 再生元(REGN)阿柏西普超26亿美元,安维汀(贝伐珠单抗)和诺华(雷珠单抗).1类新药康柏西普,中枢神经、消化系统.在研多个单抗重磅仿制药.中成药10.8亿(+4.22%),占比39%(-2).化学药10.8亿(+5.86%),占比39%.生物药6.18亿(+30%),占比22%(+3.4).45%研发投入资本化.俞总出去创办了信达生物,超牛.估值B- 双鹭药业 12.4(23%) 5.33(+18%) 70.6(+5.49) 5 1.07(+5%/8.62%) 271(+4) 辅酶为主,持续多年下滑.**超重磅品种来那度胺终于上市**帕马度胺获批临床.研究开发重点主要围绕在重组蛋白和抗体药物.**单一客户占比47%,估值B** 现代制药 85(-6.66%) 5.15(+8%) 43.33(+7.18) 49(-4.2) 3.08(-7.52%/3.97%) 908(+502?) 国药旗下化药平台.过亿21个.原料药31亿(-25%),制剂51亿(14.65%).其中抗感染45亿(-15%),心血管9亿(+11.5%),抗肿瘤4.64亿(+16%),代谢3.39亿(+54%),麻醉3.75亿(+11%).重点产品硝苯地平控释片欣然5.45亿(+13.5%),马来酸依那普利片1.37亿持平,普伐他汀钠片0.4亿,甘露聚糖肽1.16亿持平,甲泼尼龙琥珀酸钠,达力芬(头孢)2.28亿(-20%).头孢呋辛酯片(达力新)首批通过BE.在原料药涨价大环境下,威奇达断崖式下跌,营收25.8亿,利润0.29亿(-90%),7ACA销量802吨(-64%),6APA销量2296吨(-70%),青霉素工业盐1929吨(-49%),与川宁生物直接竞争.中抗制药0.65亿(-40%).致君制药营收12.44亿,利润2亿(-10%).国药一心营收3.8亿,利润1亿(-10%).青海制药0.36亿(+10%),坪山制药0.42亿,荣生制药6783万(+18%),现代哈森0.51亿,天伟生物(尿促卵泡素原料药)营收3.39亿,利润1.55亿持平,现代海门(原料药,-6000万,减亏2千万),中联药业(中药,-3905万,减亏2千万).**估值B.网站无法访问!2016年77亿巨资置入的公司一堆抗生素垃圾,9家交易标的业绩承诺2017年有6家没达标,达成的3家全是小块头,严重缺乏诚信!收购形成商誉4.3亿,本期减值3370万.累计担保金额合计超过47亿占净资产77%,希望不要又是一个雷!教训啊,国企一样悲剧!**财务费用2.7亿(+4.86%) 恩华药业 33.9(12%) 3.94(27%) 82.42(+3.6) 30 1.16(58%/3.42%) 270(+46) 专注中枢神经系统.麻醉8.95亿(+13.84%),精神类7亿(+22.9%),神经类0.95亿(+18%).商业(亏损)14.8亿(+5%),恩华连锁72家(2亿).好欣晴亏 翰宇药业 12.46(45%) 3.29(13%) 84.21(+4.02) 26.67(+7.54) 0.89(48%/7.17%) 236(-18) 12个多肽药物+器械(成纪药业).制剂占比50%(提供10个点,+84%).其中特利加压素(肝硬化止血)2.1亿(+52%),注射用生长抑素(胃肠道止血)1.88亿(+117%),胸腺五肽(免疫调节)1.17亿(+200%),原料药1.9亿(+50%),卡贝缩宫素,利拉鲁肽(糖尿病)、醋酸格拉替雷(多发性硬化),依替巴肽(抗凝)等.器械(注射笔)2.1亿(+34%).**小众市场** 京新药业 22(18%) 2.64(32%) 58.57(+5) - 1.64(49%/7.4%) 526(+19) 瑞舒伐他汀钙片5mg/10mg通过一致性评价,京诺(瑞舒伐他汀钙片)销售超5亿元,京可新(匹伐他汀钙分散片)销售近5000万元,康复新销售超2亿元.巨烽(医疗影像显示)不达标,营收3.98亿元,同比增长24%,净利润0.42亿,计提1.56亿商誉.估值B+ 贝达药业 10.26(-0.84%) 2.57(-30%) 95.74(-1.09) 12 3.8(135%/37%) 253(+7) 1.1类靶向新药埃克替尼(凯美纳)销量增长42%,药价大幅下降,占比几乎100%,竞争激烈。多个1类新药进入临床,两年内难有新药上市.估值C 海正药业 105(8%) 0.13 53(+1.83) 67 8.44(8.9%/7.99%) 1048(-83) 持续低迷。原料药,制剂,商业.安佰诺(类风湿),海泽麦布III期,工业33亿.原料药80%出口.多个单抗在研.**研发投入资本化48%.市值多年原地踏步,价值毁灭的另一个典型.估值C** 东阳光科 东阳光药(核心品种抗病毒奥斯他韦可威)注入尚有变数

中药行业
公司 营收(增速%) 净利润(增速%) 毛利率(增减) 负债率(增减) 研发投入(增速/占比) 研发人员 备注
康美药业 264(22%) 41(23%) 29.56(+0.24) 46.4(-4) 1.24(61%/0.58%) 570(+36) 贸易为主.中药材贸易58亿(+1%),e药谷;饮片61亿(+31%),西药贸易96亿(+31%).器械20亿(+117%),毛利29.54(+5.8).保健品10亿(+5%),食品7.8亿(+10%),物业7.8亿(-17%)。智慧药房.负面消息不少,争议大,毛利率高得看不懂估值B
云南白药 224(8%) 29(5%) 30.49(+0.38) 36(-1) 0.9(-10%/0.4%) 679(+30) 商业占比59%,药品49亿(-3%),健康产品37亿(+12%),牙膏市场占比超16%,排名第二.新华都入股.
步长制药 123(5.7%) 17.7(-50%) 83.18(+0.38) 33 4.59(28%/3.72%) 505(-) 心脑血管中脑心通胶囊、稳心颗粒、丹红注射液三者合计收入达 90.06 亿元.其他妇科,泌尿.业绩稳步下降,IPO破发先驱典型
白云山 209(4.58%) 20.6(36%) 37.36(+4.64) 31.97 3.73(10%/4.79%) 699(+25) 中药39亿(+21%),西药38.8亿(+5%),金戈5.6亿(+40%),其中抗生素(头孢为主)超过13亿.大健康85.7亿(+10%),王老吉净利润6.3亿.商业43亿(-15.9%)。研发无太多看点.估值适中.
华润三九 111(23.8%) 13(8.67%) 67.1(+2.23) 37.48(+1.84) 3.26(16%/2.93%) 343(+60) 感冒、皮肤、胃肠、小儿等OTC为主及中药处方药。过亿品种21(+3).OTC54亿(+15.78%),处方药51.74亿元,增长36.33%.2017 年初设立大健康事业部.研发无看点.
天士力 160(15%) 13.76(17%) 36(-0.19) 54(-10.77) 6.15(+40%/9%) 1209(+67) 现代中药、生物药、化学药协同发展.普佑克(心肌梗死),水飞蓟宾.制药68亿(+10%),其中中药53亿(+6%),化学药13亿(+23.8%),生物药1亿(+161%).商业92亿(+20%),毛利率8.28(+1.16).丹参滴丸FDA1.47亿盒,营收40亿左右,单药占比极高,估值B
济川药业 56(20%) 12.2(31%) 84.99(-0.3) 28 1.95(34%/3.46%) 370(+19) 儿科、呼吸、消化等领域.蒲地蓝24.8亿(+16%),占比超40%,雷贝拉挫,小儿豉翘清热颗粒,三拗片(咳喘)等OTC.估值B
同仁堂 133(10%) 10(9%) 44(-0.01) 50 2.18(8.3%/1.64%) 591(-100) 每年10%增长太稳定无惊中药主打心血管补益类,安宫牛黄丸,六味地黄,阿胶,牛黄清心,大活络.工业81亿(+8.78%),商业67亿(+17%),零售药店700家.估值B
片仔癀 37(61%) 8.07(50%) 43.26(-5.49) 21.6(-4) 0.69(4.42%/2.9%) 118(+6) 药品14.6亿(+33%),其中肝病13.6亿(+35%).流通19亿(+106%),日化3.17亿(牙膏,+21%).品种不错,研发弱,估值B
贵州百灵 26(17%) 5.26(9%) 67(+0.82) 29 0.74(-0.7%/2.85%) 248(+58) 苗药/中成药,银丹心脑通软胶囊6.5亿(+3%),贵阳中医糖尿病医院7188万(+39%).不达预期,股价波动较大,估值B.
康恩贝 53(48%) 4.4(-20%) 53.15(-16.62) 57 1.2(-/3.24%) 643 医药工业70%,中药为主,丹参川芎嗪注射液、天保宁银杏叶制剂,奥美拉唑、肠炎宁,前列康,珍视明.珍诚医药互联网医药
奇正藏药 10.53(8%) 3(3.8) 84.5(+4.72) 16 0.43(5%/4.42%) 209(+16) 止痛膏占比76%,药材,红花如意丸(妇科),游资喜欢,业绩稳定,增长乏力.估值B-

根据Business Insights 预测,2016年全球医药CMO市场容量为561亿美元,从2014 年至2017 年,医药CMO 行业将以12%的复合增长率增长。
医疗服务 营收 净利润 毛利率 负债率 研发费用 研发人员
爱尔眼科 40(26%) 5.57(30%) 46(-) 32 0.22(21%/0.55%) 82(+6) 全球最大的眼科连锁医疗机构.连续多年保持30+增长
美年健康 21(47%) 2.6(85%) 47.56(-0.38%) 33 0.025(-/0.12%) 10 慈铭体检(27.78股权),超过100家控股体检中心.估值离谱
凯莱英 14(29%) 3.4(35%) 51.7(+0.12) 30 0.97(38%/6.83%) 1164(+330) 临床和商业化阶段的药品定制研发生产服务92%(-6)出口,受汇率影响较大,汇兑损失5173万.前5客户73.5%.主要竞争Catalent\Lonza\Boehringer Ingelheim\Patheon\DSM等公司.行业不错,估值B-.
泰格医药16.87(43%) 3(114%) 43.85(+5.66) 32 0.58(40%/3.47%) 378(+151) 昆泰(已与IMS合并) CRO,方达医药并表,并购动作频繁.全球前20名药企有16家为公司客户.累计待执行合同金额199,780.63万(+80.33%).境外业务占比57%.估值C
华大基因 20.96(22%) 3.98(19%) 56.87(-1.56) 16.7(-1.68) 1.7(/8.32%) 532(+84) 估值C
贝瑞基因 11.7(+27%) 2.3(+54%) 79.6(+1.4) 生育健康筛查为公司主要收入和利润来源.估值C
昭衍新药 3(24.6%) 0.76(48%) 56.71(+6.49) 40.72(-15) 0.25(-/8.49%) 51 CRO新军核心业务是药物临床前药理毒理学评价,业务占比97%.

医疗器械:中国医疗器械市场销售规模从 2008 年的 659 亿元迅速增长至 2016 年的 3700 亿元,增长了近 5 倍,年均复合增速超过 20%。其中,医用医疗器械市场约为 2690亿元,约占 72.70%;家用医疗器械市场首次突破千亿元大关,约为 1010 亿元,占比 27.30%。
鱼跃医疗 26(25%) 5(37%) 39(-1) 15 1.2(-20%/4.56%) 491(-4) 电商占比20%,战略产品制氧机、电子血压计,上械集团 100%股权.家用医疗、临床医疗、互联网医疗。拥有“yuwell 鱼跃”、“Hwato 华佗”、“JZ 金钟”三大主品牌.董事长内幕交易
大博医疗 5.94(28%) 2.96(34%) ZBH.估值B-
健帆生物 7.18(32%) 2.84(40%) 84.15(+0.21) 10 0.26(23%/3.71%) 134(+23) 血液净化.一次性使用血液灌流器6.64亿(占比92.8%)、一次性使用血浆胆红素吸附器、DNA免疫吸附柱及血液净化设备等.估值B-.
宝莱特 7.11(19.7%) 0.57(-14%) 工业48.41(-1)/商业19(-2.8) 0.37(10%/5.27%) 247(+57) 费森尤斯,百特,FMS,DVA 血透4.9亿(32.88%),监护仪2亿(-7%),血液透析全产业链血透机、血透粉/液、血透管路、血液透析器、消毒液布局,构建“血透设备+透析耗材+渠道+医疗服务”的肾科医疗生态圈.这么多年画饼,市值原地踏步决定了这不是一家优秀的企业

血制品 对标Baxalta(已被Shire收购),Grifols(GRFS),CSL
上海莱士 23(15%) 16(11.8%) 63.55(+1.95) 12 0.77(-24%/3.3%) 120(+6) 资本运作好手.白蛋白\免疫球蛋白(静丙)\凝血因子等11个品种.单采血浆站35家,全年采浆量接近900吨.无财务费用.庄股
华兰生物 19(31%) 7.8(32%) 61(+0.89) 9 0.98(42%/5.1%) 308(+50) 单采血浆站23家.白蛋白/静注丙球为主,采浆1000多吨(+40%).少量疫苗业务1亿左右.参股公司华兰基因工程有限公司研发、生产单克隆抗体药物,目前已取得曲妥珠单抗、利妥昔单抗、贝伐单抗、阿达木单抗的临床试验批件。帕尼单抗、德尼单抗、伊匹单抗正在进行临床前研究.做单抗研发投入明显不足
博雅生物 9.46(74%) 2.7(79%) 58.15(+1.89) 17 0.54(80%/5.7%) 156(+25) 白蛋白、免疫球蛋白和凝血因子.血液制品增54%,占比55%(-6%),天安药业(持股83%)糖尿病2亿(+12%),全资新百药业多肽2.16亿
天坛生物 17.65(-17%) 11.8(359%) 55.89(+3) 62 0.72(-49%/4.12%) 95(-67) 血制品13亿(+29%),疫苗7.8亿(+31%),常年业绩低迷.成都蓉生共有在营单采血浆站18家,采浆683吨.转让亏损子公司北生研和长春祈健股权.采浆规模超过 1400 吨(+19.83%)

根据Kalorama Information预计,在2015-2020年期间,我国疫苗市场的年复合增长率将保持在9%左右,到2020年,疫苗市场将达到30.9亿美元
长春高新 29(20%) 4.85(26%) 87.34(+1.7) 37 2.65(37%/9%) 524(-15) 基因工程金赛药业生长激素,百克生物疫苗,华康药业中药。制药营收占比80%
安科生物 11(29%) 2.77(40%) 87(-1.79) 20 1.3(67%/11.92%) 332(+26) 以生物医药为主、以中西药物和精准医疗为两翼.生物制品6.34亿(+31%),中成药2.17亿(+42%).HER2单克隆抗体药物已启动三期临床.无锡中德美联营收1.1亿,利润3217万.苏豪逸明多肽原料药业务,营收9237万,利润4205万.杂而不精.参股公司博生吉安科提交的CAR-T疗法获得受理.研发投入资本化比例46%(+13).估值B.
智飞生物 13.4(201%) 4.32(1229%) 82.82(-10) 7 0.93(24%/6.97%) 246(+40) 自主疫苗销售9.89亿(+140%,占比73%),代理收入2.74亿(+92倍) 民营疫苗服务商,疫苗高端市场都是外资占据。看点智飞绿竹自主产品AC-Hib 三联苗,以及智飞空港代理GSK的四阶HPV疫苗\23阶肺炎疫苗\灭活甲肝疫苗.产品单一,受政策影响业绩极不稳定.估值B-

世界前十大IVD(罗氏、西门子、雅培、丹纳赫(贝克曼)、赛默飞世尓(热电公司与飞世尔合并而来)、BD、美艾利尔(POCT,已被雅培收购)、日本希森美康、生物梅里埃、奥森多医疗(强生))占据了全球近80%的市场.营收从20亿到110亿美元不等. 目前全球体外诊断市场(包括仪器与试剂)主要由临床生化诊断、免疫诊断、分子诊断、微生物检测、血液学检测等部分构成,M&M 统计数据显示,免疫类产品在 2016年全球 IVD 市场规模中占比约 25%至 27%。由于体外诊断仪器的使用寿命一般超过 5 年,而试剂是一次性耗材,因此试剂在整个体外诊断市场中占据着绝大部分的份额,诊断试剂类耗材在2016 年全球 IVD 市场规模中占比达 80%,仪器类产品占比约 13.9% 我国免疫诊断试剂近年来发展很快,占整个体外诊断试剂行业市场份额约为 29%,而发展较为成熟的生化诊断试剂依然占有重要的市场地位,达到 26%的市场份额,两者合计超过整个市场份额的一半,是我国体外诊断试剂市场中最重要的两类产品。血液学检测试剂市场份额为 12%,分子诊断占到 9%的市场份额,其它诊断试剂占到 24%的份额,包括了微生物检测试剂、床边检测等多种产品。
安图生物 14(42%) 4.46(27%) 69(-4.76) 10 1.47(42%/10.54%) 649(+216) IVD。免疫诊断试剂为主,生化和微生物检测。试剂11.58亿(+28%),仪器1.79亿(+485%).估值B
迈克生物 19.7(32%) 3.74(20%) 54(-2.87) 17 1.09(26%/5.77%) 413(+61) 代理销售日立、希森美康、生物-梅里埃、伯乐、碧迪、雅培等,占比60%、自产试剂销售收入占比38%,营收同比增长33%.估值B
迪安诊断 50(31%) 3.49(33%) 服务43/商业26 60(+4.65) 1.34(30%/2.68%) 691(+120) Labcorp,奎斯特诊疗(DGX),IDXX IVD诊断产品代理商,体检连锁,CRO,移动医疗.已建与在建连锁实验室为38家(+7).诊断服务19亿(+34%),诊断产品30亿(+27%).健康体检业务达7261万(+76%).融资租赁1474万.连年并购渠道商22次商誉16.2亿占比净资产69%,减值3431万! 扣非-10%,第四季度亏损,财务费用飙升230%,增速明显放缓,估值B
万孚生物11.45(109%) 2.1(45%) 69.19(-0.28) 16 1.06(70%/9.24%) 398(+129) POCT现场检测(传染病、毒品、慢性病、妊娠).POCT市场约占整个IVD市场容量的30%,其中血糖检测约占19%.强生、罗氏、拜耳在血糖领域领先,Alere、雅培等则在血气、心脏标志物等领域居于领先.估值B
金域医学 37.9(17.7%) 1.88(10.8%) 40.75(-1.5) 47.48(-10) 2.56(7%/6.75%) 760 37家连锁实验室,诊断服务老大,与POCT是竞争关系.估值C
我武生物 3.8(23%) 1.86(44%) 97(+0.73) 4.6 0.24(35%/6.27%) 50(-8) 国内唯一舌下脱敏粉尘螨滴剂及皮肤点刺诊断试剂盒,脱敏,小众市场
达安基因 15.4(-4%%) 0.86(-19%) - 56.4 1.14(2.95%/7.71%) 147(+11) 分子诊断为主.IVD试剂/仪器/服务为主,中山大学控股,增长乏力.估值C
艾德生物 3.3(30%) 0.94(40%) 94(-0.62) - 0.5(3%/15.39%) 147(+10) 肿瘤精准医疗分子诊断,检测试剂和服务.估值C

零售:2017 年药品零售市场销售额为 3987 亿元,同比增长 9.0%,增速下降0.45 个百分点.
对标CVS,沃尔格林-联合博姿(WBA).DTP 是 Direct to Patient 的缩写,指的是零售药店直接将创新特药销售给患者的模式(http://yao.dxy.cn/article/503302).
公司 营收 净利润 毛利率 负债率
国药一致 412(0%) 10.57(-11%) 10.77(-0.37) 55.57(-2.6) 两广分销315亿(+1%),利润6.4亿(+6%),毛利率5.51(+0.14),分销自开药房营业收入5.74亿,同比增长34%,其中DTP药房24家,院内合作药房7家,院边药房9家;国大药房(WBA入股40%),共3834家门店(+334家),其中自营2801家(+297),营收100.3亿(+10%),利润2.62亿(+17%),电商业务实现销售2.47亿(+118%),国企病,零售毛利24.62(+0.01)以及扩张速度与其他几家差距较大.器械收入11.25亿(+65%)工业投资参股国药致君深圳制药有限公司、国药致君深圳坪山制药有限公司、深圳致君医药贸易有限公司、深圳万乐药业有限公司.相关公司51%股权转让给了现代制药,持有现代制药新发行的股份15.56%.估值A-,对比零售板块偏低,但增速堪忧
大参林 74.2(18%) 4.75(10%) 38.88(-0.18) 51.87(-10) 华南.估值B-
一心堂 77(24%) 4.22(19%) 40.83(+0.19) - 云贵,川,重等西南区域10省市5066(+1000)家直营门店,云南占比64%。夫妻离婚.扩张激进,财务费用飙升.估值B
老百姓 75(23%) 3.7(25%) 35(-0.75) 62 湖南,安徽,河南,广西,天津,陕西,苏浙,上海等17省门店2434(+657).华中占比39%(-3).估值B-
益丰药房 48(28%) 3.13(40%) 38.41(+0.75) 30(-11) 0.19(20%/0.41%) 172(+40) 中南和华东7省湖南,湖北,江苏,上海,江西,浙江,广东门店2059(含加盟店 80 家.全年净增门店 524 家,其中,新开门店 349 家,收购门店 167 家,关闭 49 家).研发投入主要系O2O健康云服务平台建设.1.68亿收购九州大药房有限公司所属62家药店(持股51%).增速最快.估值B-

分销
公司 营收 净利润 毛利率 负债率
国药股份 362(4%) 11.4(15%) 7.79(+0.73) 53(-3.25) 北京分销.麻醉药品、一类精神药品业务全国份额80%.国瑞药业.器械销售增60%估值B+
九州通 739(24%) 14.45(65%) 8.31(+0.55) 62(-6.53) 好药师线下药店953家,18.7亿(+16%).器械70亿(+43%),毛利8.15(-1.93).估值B
瑞康医药 232(60%) 10(70%) 18.41(+2.79) 52 山东占比61%(-19%).药品159亿(+25%),毛利12.38(+0.2).器械73亿(+153%),覆盖31省,毛利31.5(+0.83),占比31%(+13).移动医疗3292万(+67%).现金流为负,应收占总资产50%,大量收购并表126家(+38,87家收购+25家新设))商誉37.85亿(+149.03%)占比净资产48.5%(+18),商誉减值准备仅0.28亿招商资本和红杉各入股5%.估值B
嘉事堂 109(33%) 2.23(29%) 10.25(-1.81) 73 北京占比52%
柳州医药 94(25%) 4(25%) 7.85(+0.04) - 广西区域流通,增长还行.桂中药店270家,营收8.68亿(+41%),器械销售2.9亿(+52%),毛利率13.64(+2.11)

保健品 NBTY,GNC(哈药收购40%),康宝莱,如新,安利.
东阿阿胶 73.7(16.7%) 20(+10%) 65(-2) - 2.25(34%/3.06%) 380(+44) 阿胶、复方阿胶浆、桃花姬.增长乏力.研发啥呢?
汤臣倍健 31(34.7%) 7.66(43%) 67.47(+2.71) 13 0.83(-20%/2.68%) 242(-37) 已接近行业天花板.拟以不高于 69,000 万澳元收购Life-Space Group Pty Ltd 100%股份

金融类
公司 营收(增速%) 净利润(增速%) 毛利率(增减) 负债率(增减) 总资产(增速) 备注
中国平安 8908(25%) 891(+42.8%) - 6.49万(16.4%) 金融科技老大寿险实现归母净利润356亿元(+43.5%),市场份额14.2%(+1.5),个人寿险代理人队伍规模超138万(+24.8%).产险133亿(+5.3%),市场份额第二,占有率22.7%(+1).保险总投资收益率6.0(+0.7%).银行134亿(+2.6%).资产管理159亿(+69.2%),其中信托规模6527亿(-3.6%),净利润39亿(+70.5%).平安证券市场份额2.57%(+0.53),营收89亿(+14%),净利润21亿(-4.2%),平安资产管理规模2.67万亿(+18%),净利润25.8亿(+16%).平安融资租赁营收98亿(+44%),净利润20亿(+47%).金融科技与医疗科技146亿(+136.3%),其中陆金所(持股43.76%,估值达600亿美元)管理资产规模4617亿(+5.3%),实现盈利.平安好医生估值达54亿美元,重组交易的利润108.50亿,已计划港股上市.平安医保科技(估值达88亿美元)及金融壹帐通(估值达74亿美元)均已完成首轮融资.汽车之家(持股47%).

截至2017年,我国证券行业总收入人民币3,113亿元,同比下降5.09%;净利润人民币1,130亿元,同比下降8.47%;净资产收益率6.45%,同比下降1.68个百分点。2017年末,行业总资产人民币6.14万亿元,同比增长6.04%;净资产人民币1.85万亿元,同比增长12.50%;财务杠杆率2.75倍,同比增加0.1倍。2017年末,我国证券公司净资本合计人民币1.58万亿元,同比增长7.48%。我国证券公司整体资产规模稳中有升,资本实力持续增强。131家证券公司中,120家实现盈利。
沪深两市融资融券余额9,392.49 亿元,较 2015 年底下降 20.01%.
股票质押业务的市场待购回余额达到12,840.05 亿元,较上年末增长85.04%.
资产管理业务规模合计17.31万亿元,同比增长 45.58%。 公募基金资产管理规模合计为9.14万亿元,较上年末增长9.08%。基金管理公司及其子公司专户业务规模 16.89 万亿元,较上年末增长 34.05%
国元,东吴等小券商在17年明显不如大型券商

公司 营收(增速%) 净利润(增速%) 总资产(增速) 净资本/净资产% 资产负债率% 资本杠杆率%
中信证券433(13.92%) 114(10.3%) 6255(4.7%) 70.37(-8.29) 70.87(+2.36) 16.67(-4.95) 股权融资主承销2210亿元,市场份额12.29%(+0.53),行业第一;债券主承销规模 5116亿元,市场份额 4.29%(+1.74),排名晋升至第一;境内并购交易规模 1398亿元,市场份额 16.21%(+2.06),排名行业第一;股票基金交易总量13.05万亿,市场份额5.69%(-0.03),排名行业第二;资产管理规模1.67万亿,市场份额 10.1%(-0.4),行业第一.融资融券余额710亿,市场份额 6.92%(+0.25),排名行业第一;经纪108亿(-11%),资管75.7亿(+5.78%),投资77亿(+58%),投行40亿(-23%).金石投资营收34亿,利润15亿(-10%).中信期货营收13亿,利润4.1亿.华夏基金持股62%管理资产8696亿(-14%),非货币基金2528亿,营收39亿(-5%),利润13.6亿(-7%).中信产业基金(持股35%)利润5.3亿.短期内老大地位无人撼动,估值B
国泰君安 238(-7.6%) 98.8(0.4%) 4316(4.8%) 86(-3) 61.5(-0.16) 29.32(+2.8) 各项指标TOP3.融资融券余额641亿元(+11%),市场份额 6.25%(+0.1),行业第2.股票基金交易量11.5万亿,市场份额5.89%(+0.8),排名行业第2(+1).资产管理规模为8868亿(+4.77%),营业收入17亿,净利润7亿.国联安基金(51%持股)管理规模212亿,营业收入2.79亿,利润0.38亿.华安基金20%股权,营业收入 17.13 亿元,净利润 4.07 亿.国泰君安期货营业收入11.88亿元,净利润3.37亿.上海证券持股51%,营业收入14亿元,净利润4.82亿,断崖下跌?.国泰君安金融控股(香港)营业收入 21.96 亿元,净利润 9.62 亿.增速较差,基金公司很弱,估值B
华泰证券 211(24.7%) 92.7(48%) 3814(-5%) 59.41(-0.01) 72(-3) 19.05(-2.3) 江苏地区营收占比50%.股票基金交易量19/24.52万亿(-23%),市场份额7.86%(-1),市场第一,APP很好.华泰资产管理规模7885亿,排名第二,营收20亿,利润10亿.南方基金(持股45%)管理资产规模7246亿(+12%),营收34亿(+10%),利润9.4亿(+12%)。华泰柏瑞(持股49%)管理资产规模940亿(-12%),营收6.7亿,利润1.76亿.AssetMark 平台管理的资产规模424亿美元(+31%).融资融券余额588亿元(+6%),市场份额5.73%(-0.14),行业第二.股票质押式回购余额908亿元(+30%),行业第三.股权主承销1105亿,排名第5,并购重组973亿,排名第一.华泰联合全资营收22.6亿,利润6.27亿.华泰金控(香港)营收17亿(+667%),利润6亿.华泰期货(持股60%)营收10亿,利润2亿.持有江苏银行5.54%.增速最高,估值B+.
海通证券 282(1%) 86(7%) 5347(-4.66%) 70.46(-7) 73.3(-0.76) 27.06(-0.58) 经纪67亿(-21%),投行20亿(-5%),资管23亿(+28%),自营65亿(-21%),直投24亿(138%),融资租赁26亿(30%),境外48亿(+23%).股票基金交易金额10.74万亿,排名第4(+2),市场份额4.68%(+0.21).融资类业务规模达到1617亿元(融资融券480+质押式回购1120亿),排名行业第二。海通资管规模3273亿,营收7.49亿,利润3.78亿,海富通基金(持股51%)规模2049亿,营收8亿,利润2.55亿,富国基金(持股28%)4285亿,营收23亿,利润7.26亿.海通期货(持股67%)营收51亿,利润3.35亿?估值接近破净,A
广发证券 215(4%) 86(7%) 3569(-1%) 83.79(-9.43) 69(-0.68) 22.49(+1.12) 行业前5.投资银行业务收入27.18亿(-0.74%);财富管理业务收入80亿元(-10%);交易及机构客户服务收入31亿(+38%);投资管理收入70亿(+13.8%).股票基金成交量 10.27万亿,市场份额4.49%(-0.08),行业排名第6位.融资融券余额560亿(+3%),市场占有率5.46%,行业第五.融资融券利息收入41亿(-2%).广发资管管理资产规模为5233亿(-25%),管理费净收入17亿(-9%).广发基金51.13%股权,公募基金规模合计2800亿(-8%),行业排名第8(+3).收入29.52亿(+19%),净利润9.48亿(+22%).易方达基金(持股25%),基金规模6076亿(+42%),剔除货币基金后规模行业第一,营收46亿(+15%),净利润14亿(+4.6%).广发信德从事私募股权投资管理业务,收入14.36亿(+133%),净利润9.32亿(+341%).估值A
招商证券 133(14%) 57.8(7%) 2856(17%) 72(-8) 66(+0.32) 18.57(-5.73) 股票基金交易量9.28万亿(-8%),排名第7(+1),市场份额4.01%(+0.13),佣金太高,软件体验差;融资融券余额547亿(+7%),排名第6(+1).资产证券化业务规模排名保持第1;国内股票主承销金额排名第7(+4);国内债券主承销金额排名第2(+2).资产管理总规模7791亿元(+23%),招商资产营收11.3亿,利润7.18亿.博时基金(持股49%,营收31亿,+28%,利润9.38亿,+40%),资产管理规模7587亿元(+23.68%),非货币基金规模第二.招商基金(持股45%,营收27亿,+17%,利润8亿,+27%),资产管理规模5073亿元(+14%),其中非货币基金规模行业排名第8.招商期货营收3.7亿,利润1.68亿.估值B
银河 113(-14%) 40(-22%) 2548(3.6%) 80(-13) 62.47(-6.2) 29.38(-5.5) 股票基金交易12.6万亿(-53%),排名第5(-2),市场份额4.84%.融资融券余额570亿(-23.46%),市占率5.56%,排名第4(+2).股票质押回购余额494亿元,排名10名(+1).银河金汇受托资产管理规模3,375.32 亿元,较 2016 年末增长 52.4%,第 24 名升至第 13 名.银河期货实现营业收入人民币 8.36 亿元,较 2016 年增加 13.39%.都没有基金公司,日落西山,估值B-
安信信托 55.9(+6.6%) 36.6(+20%) 251(+31%) - 35.56(+7.29) 信托资产规模 2,325.51 亿
中航资本 110(+25%) 27.8(+19%) 2344(+46%) 中航租赁(55亿,+34%)、中航信托(营收27亿,+23%,信托资产规模6577亿,净利润16亿)、中航证券(9.6亿,-9%)、中航财务(15亿,+13%)、中航期货、产业投资公司、中航资本国际 同花顺 14(-18%) 7.25(-40%) 金融数据服务8.6亿,广告3.15亿,软件销售及维护1.46亿,基金销售0.88亿.iFind金融终端及MindGo量化平台.无财务费用
东方财富 25.4(8.29%) 6.37(-11%) 310亿(+74%) - 64.92(+12.47) 东财证券营收14.34亿(+24.87%),净利润6.3亿,经纪业务市场份额为1.98%,排名第17位(+7),融资融券市场份额从去年同期0.45%增长至2017年12月0.96%,市场排名第23位(+26).天天基金8.44亿(-3%),基金销售额为4,124.02亿元(+34.74%).交易软件及Choice数据终端1.69亿(-23%),互联网广告0.79亿(-19%).参股漫道金服,中证信用云.网站实在不好看.无财务费用

截至 2016 年末,银行业金融机构资产余额 232.25 万亿元,同比增长 16.5%;全年实现净利润 1.65 万亿元,同比增长 3.54%;截至 12 月末,银行业不良贷款率 1.74%,资本利润率13.38%,资本充足率 13.28%。
营收 利润 总资产(万亿) 资产收益率 不良率 一级资本充足率 净利差 拨备率%
招商银行2209(5.33%) 701(13%) 6.29(5.98%) 1.15(+0.06) 1.61(-0.26) 13.02(+1.48) 2.29(-0.08) 262%(+82) 兴业银行 1399(-10%) 572(6.22%) 64168(5.44%) 0.92(-0.03) 1.59(-0.06) 9.67(+0.43) 1.44(-0.56) 211(+1) 浦发银行 1686(4.88%) 542(2%) 61372(4.78%) 0.92(-0.06) 2.14(+0.25) 10.24(+0.96) 1.75(-0.14) 132 民生银行 1443(-7%) 498(4%) 58020(0.1%) 0.86(-0.08) 1.71(+0.03) 8.88(-0.34) 1.35(-0.39) 平安银行 10758(-2%) 232(+2.6%) 32484(+10%) 0.71(-0.06) 1.7(-0.04) 9.18(-0.16) 江苏银行 338(7%) 118(11%) 17705(+10%) 0.74(-0.08) 1.41(-0.02) 10.4(+0.02) 1.44(-) 184(+3) 双10增长,估值B+
南京银行 248(-6.68%) 96.68(17%) 11411(7.26%) 0.88(-) 0.86(-0.01) 9.37(-0.4) 1.85(-0.31) 462(+5.22) 江苏省13个地级市机构全覆盖,上海总部.江苏收入占比88.6%.并已进入浙江,上海.鑫元基金80%,净利润1.69亿.江苏金融租赁26.86%,蘇寧消費金融有限公司15%,日照銀行20%.估值B+
宁波银行 253(7%) 93(19.5%) 10320(16.6%) 0.97(-0.01) 0.82(-0.09) 9.41(-0.05) 2.17(+0.22)493(+142) 12家分行,永赢基金管理公司(持股67.5%)公募基金管理规模867亿,营收2.15亿,利润7723万.永赢金融租赁公司租赁资产余额 182 亿元,营收3.9亿,利润1.7亿.估值B
贵阳银行 124(22%) 45.3(24%) 4641(24.67%) 1.1(-0.11) 1.34(-0.08) 9.54(-1.97) 2.56(-0.2) 270(+34) 贵州省资产第一,省外仅有成都分行.贵阳收入占比74%.贵州GDP增速全国第一.估值A-
常熟银行 50(11%) 12.6(21%) 1458(+12%) 0.96(+0.08) 1.14(-0.26) 9.92(-1.01) 2.76(-0.28)325.93(+91.10)常熟地区占比56%(-5),省内33%(+2),省外11%(+3),覆盖江苏省 70%的地级市.计划2018年净利润16亿.估值B
无锡银行 28.5(13%) 9.95(11%) 1371(10%) 0.76(+0.02) 1.38(-0.01) 9.93(-0.35) 1.93(+0.18) 193(-7) 估值B-.
江苏租赁 19.4(7%) 10(22%) 496(18.8%) 2.21(-) 0.84(-0.12) 10.32(-0.94) 3.25(-0.86) 375(+72) 金融租赁受银监会监管

国家统计局数据显示,2017年全国商品房销售面积为16.94亿平米,同比增长 7.7%,销售金额 13.37 万亿元,同比增长 13.7%,增速较 2016 年分别下降 14.8和21.1个百分点。. 全国房地产开发投资完成额为 11.0 万亿元,同比增长 7.0%,增速较 2016 年高 0.1 个百分点。全国房屋新开工面积 17.9 亿平方米,同比 增长 7.0%,增速较 2016 年低 1.1 个百分点。 房地产签订购销合同是收取部分售房款,其性质是预收货款(或预收定金),这种交易是房地产的销售额.
等到项目竣工验收后,按照购销合同规定将合格的房屋产品移交给购买方后,方可确认房地产销售收入实现,将“预收帐款”转为实现“经营收入”.
公司 营收(增速%) 净利润(增速%) 毛利率(增减) 负债率 净负债率(有息负债减去货币资金,除以净资产%)
中国建筑1.05(9.8%) 329(10%) 10.49(+0.38) 估值B
万科 2429(1%) 280(33%) 25.8(+6) 83.98(+3.44) 8.8 新开工面积 3651万平方米(+16.4%),竣工面积 2301万平方米(+2.9%).销售面积3595万平方米,销售金额5298亿元,同比分别增长 30%和45%。2017年全国市场占有率为3.96%,提高0.86个百分点.住宅占比82.7%.万科物业71亿(+67%)
保利 1463(-5%) 156(25.8%) 31(+2) 77.28(+2.52) 86.45 销售3092亿(+47%).地产金融板块,房地产基金管理规模785亿元;小额贷款业务规模达4.93亿元.保利物业实现营业收入32.4 亿元,归母净利润 2.3 亿.估值B
蛇口 754(18%) 122(27%) 29(+7.17) 72(+3.73) 签约销售面积 570万平米(+21%),签约销售金额 1128亿元(+52%).有部分园区开发和油轮业务,占比9%.邮轮5.9亿(+75%).估值B+
华夏幸福 538(40%) 64.9(35%) 产业新城,模式不太懂
金地 376(-32%) 68(8.6%) 33.96(+5.23) 72(+6.7) 48.22 销售金额1400亿(+40%),销售面积766万平方米(+16.5%),行业销售排名第 12 位.总土地储备约3770万平方米,权益土地储备约 1930万平方米.新开工面积约 870 万平方米(+30%),竣工面积约 670 万平方米(+4%).估值B+
绿地 2471(19%) 72(4.66%) 20.65(-3.62) 89.43(+1.58) 销售金额 2550 亿元,同比增长11%.大基建、大金融、大消费等相关多元产业.房地产占比60%.负债率都接近银行了!
新城控股 405(45%) 60(99%) 35(+7.72) 85.84(+1.71) - 江苏省第一.合同销售额达1264.72亿(+94.39%),排名全国第13位(+2),排名提升6位.销售面积达928.28 万平方米,同比增长 61.44%。全年新增土地储备共122幅,总建筑面积3392万平方米.融资总额394亿(+60%).累计开业 23 个吾悦广场,全年实现租金及管理费收入10.20亿元,平均出租率 97.91%.住宅占比54%,商办占比42%.
雅戈尔 98(-34%) 2.96(-92%) 64/40 地产,服装,投资三驾马车。服装48.8亿(+9%),净利润7.59亿(+38%),网点2352家.地产48亿(-52%),净利润12亿(-18%),集中在宁波和苏州.163亿巨资豪赌中信股份145451万股(成本港币14,占比净资产67%),可供出售金融资产,全部抵押贷款180亿港币.浦发银行0.71亿股,金正大1.346亿股,联创电子2910万股,创业软件1200万股,市值总计188亿.权益法记账两家:宁波银行6.677亿股13.17%,浙商财险21%第二大股东(营收36亿,亏损9亿).持股中石油管道1.32%(成本30亿,分红1.7亿),银联商务1.48%.股权投资合计市值324亿.财务费用11.6亿(-2%),流动负债407亿(+86%).昆仑持股12.33%尚未减持计划品牌服装业务营业收入较上年同期增长 10%-15%,地产板块营业收入较上年同期增长 30%以上,实现预售收入 100 亿元,较上年同期增长 20%以上.财技足,估值B.
海澜之家 182(7%) 33(6.6%) 39.63(-0.25) 门店总数 5792 家(+549),自营产品31%(+5),无财务费用.腾讯以10.48元入股5.31%
栖霞建设 雄安概念,持有河北银行1.85亿股.地产业务每况愈下,以无锡项目为主.
老板电器 58(27%) 12(45%) 58(-0.75) 36 高端厨电,油烟机、燃气灶、消毒柜,连续多年强劲增长增速下滑明显,估值B
欧派家居 97(36%) 13(36.9%) 34.54(-1.91) 35.6(-12.4) 橱柜53亿(+22%),衣柜33亿(+63%),木门3.2亿(54%),卫浴3亿(25%).电商业绩18亿(+95%).估值B
索菲亚61(36%) 9(36%) 38(+1.59) 37(-) 全屋定制龙头,行业仍在快速增长,产品线布局最完整,估值B+,建立观察仓位家具,衣柜专卖店超过2200家,合计3035家.衣柜51亿(+31%),占比84%(-3%).司米橱柜5.9亿(+43%,亏损3742万),家具2.87亿(+80%).索菲亚华鹤门业(持股51%)双品牌米兰纳\华鹤木门营收0.73亿,亏损1949万.宁基智能营收7541万.成立恒大索菲亚(持股60%)合资公司进入精装领域(在建).**对标宜家\日本宜得利\韩国汉森等.http://www.jiemian.com/article/1429783.html
好莱客 18.6(30%) 3.48(38%) 39.83(-0.02) 18(-8) 衣柜为主,橱柜和木门2018年上市.经销商数量逾 1,000 个,经销商门店数量逾 1,500 家.估值A.
志邦股份 21(37%) 2.34(31%) 35.63(-2) 35(-17) 衣柜2.24亿(+146%),毛利26(+6.53).从橱柜发展到全屋定制.经销商合计 1400 家,店面 1730 家.估值B.
金牌橱柜 14(31%) 1.66(73%) 37.97(+1.42) 专卖店超 1130 家(含在建)、桔家衣柜专卖店超 120 家(含在建);店面总数突破 1200 家.衣柜首年上市实现营收2377亿.估值B-.
广联达 23(15%) 4.72(11%) 93(-0.26) 35(+2) 造价16.43亿(+6%),施工5.58亿(+61%),工程信息2.2亿(+57%),海外1.2亿(+39%).BIM1亿(+100%).“云+端”模式转变.美国硅谷大数据研究中心.广联达金融服务平台.新设北京广联达征信.小额贷款计发放贷款突破5亿元,收入1600万.在全国 6 个试点地区稳步推行工程造价业务的云转型试点SaaS模式,相关收入由一次性确认转变为按服务期间分期确认,18年计划扩大到11个试点。云转型相关的合同金额为 1.75 亿元,本年度确认收入 0.45 亿元,计入预收款项 1.3 亿元.与国泰基本无业务重叠.估值B
华建集团 52.9(16%) 2.56(6%) 25.5(-1.39) 设计行业龙头,华东设计院主体,无锡市政设计院第二大股东.新签合同总额82.7亿(+26%),上海地区占比过半.设计占比60%,毛利35.承包施工28%,毛利2%.估值B

快递:国家邮政局公布2017年中国快递业务量达到400.6亿件,同比增长28%,收入累计完成4957.1亿元,同比增长24.7%.2017年,东、中、西部地区快递业务量比重分别为81.1%、11.6%和7.3%,业务收入比重分别为80.9%、10.8%和8.3%。
公司 营收(增速%) 净利润(增速%) 毛利率(增减) 负债率
顺丰 710(23.68%) 47.7(14%) 19.97(+0.42) 43(-11) 扣非+40%.快件业务量30.52亿票(+18%),快递业务票均收入23.14元(+4.46%).顺丰航空自营全货机41架(+5),租赁全货机16架(+1),2017年度航空运输快递件量为 7.6亿票,占公司 2017年度总快递业务完成量约 25%.持有物流场地土地面积约 4226亩(+1273),总规划建筑面积约 272万平米(+60),已建成建筑面积约 78.11万平米,物流场地资源账面净值合计约人民币 86.07亿元.丰巢科技15%的股权.顺丰泰森以自有资金出资23亿元人民币参与设立湖北国际物流机场(持股46%).估值B
中通
韵达 100(36%) 15.9(35%) 29(-1.85) 44%(-) 47.2亿件快递(+47%),市场占有率11.76%,份额第三.增速最高,股价最活跃,估值B+
申通 126(28%) 14.87(18%) - 32% 业务量39亿(+19.64%),市场份额9.73%,有所下降,增速低于行业平均.估值B
圆通 200(18.8%) 14.4(5%) 10.76(-2.18) - 业务量为50.64亿件(+13.54%),机队10架(+5).单票收入3.68(-1.87%).各方面完败于行业增速.估值B-
德邦股份

军工以题材为主,业绩基本都很差,估值普遍高.对标普拉特—惠特尼,GE,罗尔斯-罗伊斯
航发动力 225(1.5%) 9.6(7.78%) 18.94(-1.12) 航空发动机占比79%(+8.75%),黎明公司\黎阳动力\南方公司,估值B-.
中航飞机 310(+19%) 4.7(14%) 7(-0.55) 军机运输机运20,轰炸机等.新舟整机1架.C919机身\ARJ21等零部件,国际外包(波音737、空客A320零部件).估值高
中国动力 中船重工旗下船用动力为主
中航光电63.6(8.66%) 8.25(12%) 34.96(+1.32) 连接器全球行业综合排名提升至第十三。电连接器占比58%.防务,新能源汽车,大飞机.中航光电精密进入消费电子智能手机.估值略高.
中航沈飞 194(8.82%) 7.06(+25%) 9.58(+1.08) 沈飞集团,估值B-.

TMT
公司 营收(增速%) 净利润(增速%) 毛利率(增减) 负债率(%)
海康威视319(26%) 74(26%) 41.58(+1.48) 全球最大的安防厂商,行业垄断地位,业绩持续高增长,无财务费用
康德新 74(43%) 14(40%) 37.34(-176) 50 高分子材料(光学膜占比78%),互联网智能应用、新能源汽车,争议较大.估值B-
立讯精密 228(66%) 16.9(46%) 22(+0.37) 48 5.8(44%/5.74%) 1940(+255) 全球连接器厂商排名中,立讯精密排名第8位,是唯一进入前十的中国大陆企业.消费电子占比66%(+36),电脑占比19%,汽车5%,通讯7%.外销占比84.85%,汇兑损失1亿.估值B
皖新传媒76(15%) 10.6(37%) 19.22(-1.74) 23 走势彪悍,以持有的 16 处自有门店物业设立REIT.试水物流金融
汇川技术 36.6(32%) 9.3(15%) 48.12(-0.35) 40 工业自动化.国内新能源客车(宇通合作)电机控制器最大供应商.新能源汽车领域共实现销售收入8.45 亿元,同比增长 31%.电梯一体化业务实现销售收入 9.68 亿元,同比增长 8%.轨道交通业务实现收入2.29 亿
光环新网 40(75%) 4.35(30%) 20.53(-6.41) AWS合作.云计算占比70%,IDC30%.中金云网从事云计算服务\数据中心外包,营收6.3亿,利润2.18亿.95倍溢价收购的无双科技的主营业务为搜索引擎营销及相关服务,营收13亿,利润0.84亿.科信盛彩.上海嘉定\房山绿色云计算基地.收购来的公司利润占比超过了70%,不排除无双科技可能在业绩承诺期后出现营业利润下滑的风险
卫宁健康 9.5(26.7%) 5.18(240%) 54(+0.24) 30 医院和卫生管理机构.扣非后1.64亿(18%)
机器人 24(20%) 4.3(5%) 32.94(+1.27) - 增速放缓,估值C
华宇软件 18(34%) 2.7(30%) 38 法院(占比65%)、检察院、司法行政、食品安全、党政办公.布局机器学习,数据分析.实力还行
网宿科技 CDN竞争激烈,17年一季度似乎是拐点,净利润首次下滑
超图软件 12.5(50%) 1.96(54%) 不动产登记业务驱动下,订单、收入均取得较大幅度增长,新签合同额18 亿元,同比增长约40%.GIS 软件营业收入11.99 亿元,同比增长57.94%,毛利率下降6.93pcts 至59.31%.估值B-.对标ESRI的arcgis.

2017 年,中国汽车产销数量呈微增长态势,分别达到 2,901.5 万辆及 2,887.9 万辆,同比增长 3.19%和 3.04%,销量连续九年蝉联全球第一 乘用车是汽车行业增长的主要动力。2017 年,乘用车销售 2471.8 万辆,同比微增 1.4%,增速大幅回落。其中,SUV 全年销售 1,025.3 万辆,增长 13.3%.
2017 年,新能源汽车产销均接近 80 万辆,分别达到 79.4 万辆和 77.7 万辆,同比分别增长 53.8%和 53.3%,产销量同比增速分别提高了 2.1 和 0.3 个百分点。2017 年新能源汽车市场占比 2.7%,比上年提高了 0.9 个百分点。其中纯电动汽车产销分别完成66.6 万辆和 65.2 万辆,比上年同期分别增长 59.7%和 59.4%;插电式混合动力汽车产销分别完成 12.8 万辆和 12.5 万辆,比上年同期分别增长 29.3%和 27.6%
公司 营收(增速%) 净利润(增速%) 毛利率(增减) 负债率(增减)
上汽集团8706(15%) 344(7.5%) 14.41(+0.66%) 62.39(-5.6) 金融业126亿(+24%).全年实现整车销售 693万辆(+6.8%),其中乘用车销售 518万辆,同比增长 9.2%,商用车销售 74万辆,同比下降 9.8%;公司国内市场占有率达到 23.2%(+0.6).自主品牌乘用车全年销量突破 52万辆,同比增长 62%,自主品牌轻型商用车上汽大通全年实现整车销售 7.1万辆,同比增长 54%,自主品牌销量增幅远高于行业平均水平;新能源汽车全年销售超过 6.4万辆,同比增长 156%.三个合资企业销量均超过200万辆.车享家完成了 10 亿元的 B 轮融资.汽车业最佳标的,估值B
长城汽车 1011(2%) 50(-52%) 24.45(-0.66) 49 中国最大的 SUV 制造企业.整车销量106万辆(-0.79%).
长安汽车 800(1.87%) 71(-30%) 13.31(-4.58) 55.28(-4) 销售汽车287.2万辆(-6%),市场份额9.95%(-1),行业第四.估值B
华域汽车 1404.87(13%) 65.54(7.87%) 14.46(+0.79) 57.4(-1.82) 零部件厂商,营收43.2%来自于上汽集团以外的整车客户.海外收入306.84亿,同比增长7.13%,占总收入23.08%.估值B-
比亚迪 1034(29%) 50(79%) 汽车28/手机10 62%(-7) 汽車570亿(+40%),手机部件及组装390亿(+17%),电池及光伏73亿(+21%).新能源汽车销量同比大幅增长 69.85%至 9.6 万辆,销量蝉连全球第一.新能源汽车业务收入约34,618百万元(+80.27%).传统燃油汽车销量约 32.6 万辆(+1.78%).定增价格 57.40 元

万华化学531(76%) 111(202%) 40(+8.8) 53.28(-10.6) 周期股首选全球最大的MDI供应商(份额超过20%).MDI收入298亿(+81%),石化系列153亿(+85%,丙烯产能 75 万吨),精细化工及新材料42亿(+53%)..30 万吨 TDI 装置,预计2018 年建成.估值合理.
国航 1213(+7.7%) 72(+6%) 17.1(-5.33) 59.73(-6.15) 飞机655架(),旅客运输量1.02 亿人次,同比增加 5.15%;客座率 81.14%,同比上升 0.46 个百分点.国泰航空29.99%股权,深圳航空51%,山东航空22.8% .汇兑收益29.39亿(+71亿).估值B
南航  1274(+11%) 59(17) 11.8(-3.85) 71.53(-1.18) 飞机754架(+52).现有新疆、北方、深圳等 16 家分公司和厦门航空、汕头航空、贵州航空、珠海航空、重庆航空、河南航空等 6 家控股航空子公司.在广州投入运力超过 195 架.运输旅客 1.26 亿人次,同比增长 10.19%;平均客座率 82.2%,同比增长 1.69个百分点;汇兑收益17.9亿,2016年汇兑损失32亿.交易价值较高的周期股,估值B
吉祥航空 124(25%) 13.26(6%)
春秋航空 110(+30%) 12.6(32%)
大秦铁路 556(+24%) 133(+86%)
中国核电 核电机组达16 台,控股总装机容量达1325.1 万千瓦,同比增长15.11%
贵州茅台 一如既往50%增长.
五粮液
洋河股份
伊利

重点上市公司2016年报汇总

医药工业部分:2016 年我国医药工业实现主营业务收入 28,063 亿元,同比增长 9.7%,与上年相比提升0.6 个百分点,高于全国工业增速(4.9%)4.8 个百分点;医药工业实现利润总额突破 3,000 亿元,同比增长 13.9%,与上年相比提升 1 个百分点,高于全国工业增速(8.5%)5.4 个百分点
公司 营收(增速%) 净利润(增速%) 毛利率(增减) 负债率(增减) 研发投入(增速/占比) 研发人员 对标 备注
上海医药 1207(14.45%) 31.96(11%) 52.88(+2.1) 55.48(+0.96) 6.7(8%/5.4%) 853(-30) 麦克森药物批发(MCK),美源伯根(ABC) 工业124亿(+5%),其中化药57亿,中药45亿,生物药3.8亿,其他保健品、器械等17亿.过亿26个,大而不强.商业1086亿(+15.9%),第三,毛利率5.89%.零售51亿(+7%),1807家,毛利率15.52%.
复星医药 146(+16%) 28(+14%) 55.58(+2.01) 42.3(-3.58) 11(33%/7.6%) 887 强生,HCA(168家医院,床位43000+),UHS 药品104亿(+15%,心血管、中枢神经、代谢及消化、抗感染、肿瘤、血液、原料药),过亿18个(-1).小牛血清(奥德金)、谷胱甘肽(阿拓莫兰)、优帝尔(前列地尔干乳,心血管)、头孢美唑超5亿,优帝尔、非布司他片(优立通,代谢)快速增长。医院用处方药销售位列全国第六.复宏汉霖6个单抗(10 个适应症)获批临床,其中2个三期;医院16.8亿(+21%),床位3018张(+9%);IVD+器械26.7亿(+18%),代理达芬奇手术机器人.美中互利旗下和睦家,挂号网持股近10%.与Kite Pharma在上海设立合营企业打造免疫治疗产业平台.Alma Lasers营收7.8亿(+14%).国药控股实现营业收入2,583.88亿元、净利润68.92亿元、归属净利润46.47亿元,分别增长12.99%、20.04%和23.20%.其中零售102亿(+17%).研发投入资本化占比35%较高.2017年目标166亿.
恒瑞医药 110(19%) 25.9(19%) 87(+2.13) 14 11.8(32%/10.68%) 2142(+449) 罗氏,武田,梯瓦(TEVA),Mylan 略低于预期。国外营收4.3亿(21%),肿瘤48亿,麻醉30亿,造影13亿,销售费用占比39%.看点生物制药/糖尿病,PD-1单抗。创新药阿帕替尼,艾瑞昔布未披露營收
华东医药 253.8(16.8%) 14.47(+31.88%) 83(-0.88) 47(-20) 2.64(21%/4.68%) 410(+66) 阿卡波糖15亿,百令胶囊20亿。工业56.43亿,占比22%,多个胰岛素临床前研究.到2020年实现工业销售100亿元
信立泰 38(+10%) 13.96(+10%) 75.25(+1.49) 19 3(-4%/7.83%) 598(+27) 赛诺菲波立维 泰嘉单药占比70%,低调务实,后继品种乏力.1.1新药阿利沙坦酯未能否进医保.进军生物药.无财务费用,分红率52%
新和成 47(23%) 12(199%) 47(+18) 30 2.53(25%/5.4%) 992(+112) 世界四大维生素生产企业之一.主要产品包括维生素E、维生素A、维生素D3、生物素、虾青素、辅酶Q10等.维生素32亿(+26%),香精香料12亿(+25%).外销63%.
尔康制药 29.6(68%) 10.26(70%) 49(-2.38) 9 0.96(21%/3.26%) 215(+32) 德国美剂乐集团、法国罗盖特公司、美国卡乐康公司等国际辅料巨头.大股东减持。长期稳定增长,财务稳健.药用辅料22.55亿(淀粉胶囊),成品药5.2亿(磺苄西林钠,复方甘草片)和原料药1.8亿.大概率造假
人福医药 123(23%) 8.3(27%) 39(+2.27) 62 5(24%/4.07%) 1287(+616) 麻醉药(宜昌人福67%股权,利润5.5亿)/避孕药(葛店人福81%股权,利润3500万)/IVD(北京医疗持股80%,利润2亿,罗氏诊断在中国最大经销商).天风证券(持股11%)投资收益7535万;5.5亿美元全资收购美国Epic Pharma,6-12月实现营业收入44,119.22万元,净利润15,462.45万.在美国实现制剂销售额68,072.77万.化药收入76亿(+13%),中药9亿(+97%),原料药7亿(+34%),生物药3.5亿(-15%).中原瑞德(全资)白蛋白,净利润6,606.92万.研发看点PARP,BTK抑制剂.
丽珠集团 76(15%) 7.8(26%) 67.29(+1.08) 33(-13) 4.74(26%/6.2%) 356(-17) 看点丽珠单抗。抗肿瘤辅助药、辅助生殖(注射用尿促卵泡素)、消化及精神神经用药.参芪扶正16.8亿(+9%),促性激素11.8亿(+28%).其中艾普拉唑2.84亿(+52%),尿促卵泡素5.44亿(+26%),醋酸亮丙瑞林微球(女性)3.86亿(+31%),鼠神经生长因子丽康乐4.91亿(+84%),诊断试剂5.67亿(+21%).原料药中间体17亿(+14%),其中阿卡波糖,酶酚酸,头孢夫辛钠增速较高.初步形成“丽珠试剂+丽珠单抗+丽珠圣美+丽珠基因”的精准医疗的产业链布局
誉衡药业 29.8(11%) 7.16(7.8%) 58.64(-4.56) 55 1.35(7%/4.53%) 141(-50) 制造占比77%(-7),代理19%(+6).心脑血管(氯吡格雷代理)、骨骼(鹿瓜多肽,西藏阳光)、营养剂(澳诺、普德药业) 磷酸肌酸钠(上海华拓)\誉衡金服 资本并购操作频繁
华润双鹤 54(7.8%) 7.14(8%) 53(+1.29) 21.4 1.7(-9/3.12%) 381(-18) 输液毛利39(+4),营收下滑9%,市场份额13%.输液和三高各占比40%。其他儿科、肾科腹膜透析液市场规模约19亿,排第二
亿帆医药 35(44%) 7.05(+95%) 44(-3.33) 50 2.71(566%/7.72%) 590(+467) 全球最大的维生素B5及维生素原B5等原料药产品生产与供应商,市场占有率约 40%-45%.原料药11.3亿(+99%),毛利率73(+34).制剂21亿(+31%).出口27%.2017年国家医保目录中,有缩宫素鼻喷雾剂、妇阴康洗剂、皮敏消胶囊、颈通颗粒、复方银花解毒颗粒、延丹胶囊等11个主要产品被新纳入,成为新医保目录调整产品最多的企业.收购DHY(持股53.8%),依托健能隆两个先进的新药研发平台.
乐普医疗 34.7(25%) 6.8(30%) 63(+3.17) 42(+4) 2.25(30%/6.49%) 1035(+59) 美敦力MDT,Stryker(骨科),Becton(BD) 全降解血管支架、双腔起搏器、抗凝药硫酸氢氯吡格雷、降脂阿托伐他汀钙、、基因测序概念繁多。通过并购获得苯磺酸氨氯地平、缬沙坦、氯沙坦钾氢氯噻嗪等降血压重磅品种.器械收入21亿(+17%),其中支架9.6亿(+14%),IVD2亿(+48%).药品11.55亿(+31%),净利润3.1亿(+99%).其中乐普药业(全资)5.87亿(+118%),净利润2.4亿(+108%),其中氯吡格雷4.4亿(+120%).新东港5.58亿(-3.35%),净利润1.07亿,核心品种阿托伐他汀钙1.67亿(+160%),原料药4亿(-22%).医疗服务板块14,449.25万(+70.86%),主要是乐普基因10,327.15万(+83.93%),和贝瑞有竞争关系。网络医院、移动医疗等尚未形成收入.估值略高.
德展健康 14.4(22%) 6.6(30%) 84.78(-0.15) 4.47 0.52(42%/3.59%) 83(-16) 嘉林药业借壳上市,阿托伐他汀钙片(阿乐)市场份额8.71%,排名第三.单客户占比74%.类似信立泰单药打天下,后继无人
通化东宝 20(22%) 6.4(30%) 78.52(+1.48) 16 0.87(8.64%/4.28%) 284 二代重组人胰岛素市场份额20%以上,居第二位。血糖试纸过亿.甘精胰岛素计划2017 年上半年申报生产,进度较慢.国内竞争对手甘李药业,联邦的甘精胰岛素均已上市.17年目标24亿.
科伦药业 85.66(10.34%) 5.84(-9.4%) 45(+2.36) 51(+0.45) 6.13(23%/7.16%) 1803(+130) 费森尤斯卡比,百特,大冢,贝朗.输液60.09亿(+1.35%),占比70%(-6%),毛利52.95(+3.41),总量44.38亿瓶/袋(-1.97%),市场份额大致40%.普通输液43.6亿元,治疗性输液16.47亿元.非输液22.24亿(+31.73%),毛利率23.72(+5.09).康复新液、百洛特(抑郁症)过亿.净利润6.24亿(+15.21%).因公司非全资子公司经营业绩提升,本期少数股东收益大幅增长,导致净利润增加但归属于上市公司净利润下降9.40%.当年君健塑胶收购爆出关联交易丑闻.三发太能忽悠,报表经常在预告下限.管理层严重缺乏诚信.两发都是国家限制对象,新药遥遥无期.高管持续减持继续增持石四药(持股15.21%).哈萨克斯坦KAZ输液基地(持股51%),营收2.59亿(+148%),净利润3216万.全资子公司科伦国际发展净利润1405万.川宁营收11亿(+120%),净利润1392万,一期硫红满产,二期青霉素已推向满产,头孢正在为推向满产积极准备.科伦已启动针对肿瘤、细菌感染、肠外营养等多个疾病领域共330余个项目.共申报92个项目,29项为国内首家申报,截至目前获批临床49项,待批生产36项.第一大客户科伦医贸占比10%涉及关联关系.货币资金减少,应收帐、短期借款大幅增加.一年内到期负债大幅飙升到33亿.邛崃项目亏损3170万元,广西科伦亏损9663万.十大股东无一机构.股权激励方案以2016年净利润为基数,2017年净利润增长率不低于15%,2018年净利润增长率不低于45%.
华邦健康 71(15%) 5.67(-11%) 84(+2) 55.82(+8.64) 2.48(0.7%/3.5%) 865(+96) 皮肤病为主.制药12亿(占比17%),农药化工48亿(占比68%),原料药2亿.华邦制药,百盛药业.没啥看点
华海药业 40(16.9%) 5(13%) 50(+0.66) 35 3.64(33%/8.89%) 1072(+403) 制剂和原料药两大产业链平分秋色.出口占70%,以心脑血管类、神经系统类、抗病毒类等为主导.是全球最大的普利类、沙坦类药物供应商.研发也才起步?
康弘药业 25(22%) 4.97(26%) 90.43(+1.27) 14 1.46(27%/5.76%) 362(+89) 再生元(REGN)阿柏西普超26亿美元 1类新药康柏西普,中枢神经、消化系统.在研多个单抗重磅仿制药.中成药10亿(+12.9%),占比41%.化学药10亿(+16%),占比40%.生物药4.76亿(+78%),占比18.74%(+6).安维汀(贝伐珠单抗)和诺华(雷珠单抗).财务稳健.但估值高,俞总出去创办了信达生物,超牛
现代制药 91(+1.5%) 4.76(-10%) - 62 3.65(8.87%/4%) 406 国药旗下化药平台.过亿21个.原料药41亿(+6%),其中国药威奇达营收36.5亿,净利润2.1亿,7-ACA销售2253吨,6-APA7611吨,青霉素工业盐3774吨.中抗制药.制剂45亿.抗感染占比58%.其他重点产品硝苯地平控释片(欣然)超4亿,甲泼尼龙琥珀酸钠.
双鹭药业 10(-12%) 4.52(-21%) 65.11(-0.15) 5 1.02(-3%/10.1%) 267(-11) 辅酶为主,持续多年下滑.重磅品种来那度胺喊了很多年,仍未上市达沙替尼15年已申报生产,帕马度胺获批临床.研究开发重点主要围绕在重组蛋白和抗体药物.单一客户占比47%
未名医药 12.6(47%) 4.17(67%) 79.43(-6.82) 8 0.44(49%/3.48%) 112(+24) 鼠神经生长因子(恩经复)8亿(+18%),重组人干扰素α2b注射剂(安福隆)7360万(-18%).其余为医药中间体及原料药3.84亿(+313%).
贝达药业 10.35(13%) 3.69(6.8%) 96.83(-0.12) 12 1.62(33%/15.6%) 246(+95) 1.1新药埃克替尼(凯美纳)占比几乎100%,竞争激烈。研发后继乏力,三年内无望有新药上市.略贵
恩华药业 30(9%) 3.1(20%) 78.82(+5.25) 30 0.83(14%/2.75%) 224(+8) 麻醉精神类占比90%,医药商业占比46.69%,估值高 翰宇药业 8.55(11%) 2.92(-4%) 80.18(-0.71) 20 0.6(18%/7.06%) 254(+44) 医药+器械(成纪药业).制剂占比40%(-13%),多肽,慢性病管理平台.利拉鲁肽(糖尿病)、醋酸格拉替雷(多发性硬化)等在内的原料药1.26亿(+140%).器械1.57亿(+41%).
富祥股份 7.63(31%) 1.74(85%) 42.75(+7.28) 46 0.3(60%/4.05%) 144(-5) 舒巴坦系列、他唑巴坦系列的β-类酰胺酶抑制剂原料药及中间体4.84亿(+34%),碳青霉烯类(培南类)抗菌原料药及中间体2.25亿(+25.9%)
广生堂 3.13(1.28%) 0.66(-36%) 87(-0.84) 22 0.68(160%/21.8%) 82(+3) 恩甘定(恩替卡韦)2.23億(+20%),占比71%.唯一同时拥有恩替卡韦、阿德福韦酯、拉米夫定、替诺福韦等抗乙肝病毒药品批文的企业,公司在该领域的市场占有率排名第四.前三甲中美上海施贵宝,正大天晴,GSK.略貴,等待好的买点
华仁药业 12(12%) 0.24(4%) 0.52(-/4.23%) 351(-17) 大股东变更.大输液,腹膜透析,无看点
海正药业 97(11%) -0.94(-796%) 51(-1.85) 67 7.75(-6%/9.44%) 1048(-83) 持续低迷。原料药,制剂,商业.安佰诺(类风湿)销售良好,海泽麦布III期,工业33亿(+10%),研发投入资本化47%.原料药80%出口.多个单抗在研.价值毁灭的另一个典型
舒泰神 鼠神经生长因子苏肽生12.4亿(+12%),国内特有品种.

中药行业
公司 营收(增速%) 净利润(增速%) 毛利率(增减) 负债率(增减) 研发投入(增速/占比) 研发人员 备注
康美药业 216(19.8%) 33.4(21%) 29.32(+2.06) 46.4(-4) 1.24(61%/0.58%) 570(+36) 贸易为主.中药材贸易58亿(-4%),e药谷;饮片47亿(+26%),西药贸易73亿(+35%),器械9亿(+53%),保健品10亿(+25%),食品7亿(+20%),物业9.4亿(+46%)。智慧药房日处方量已达 14000 张,托管医院药房超100 家,直销.负面消息也不少
云南白药 224(8%) 29(5%) 30.49(+0.38) 36(-1) 0.9(-10%/0.4%) 679(+30) 商业占比59%,药品49亿(-3%),健康产品37亿(+12%),牙膏市场占比超16%,排名第二.新华都入股.
步长制药 123(5.7%) 17.7(-50%) 83.18(+0.38) 33 4.59(28%/3.72%) 505(-) 心脑血管中脑心通胶囊、稳心颗粒、丹红注射液三者合计收入达 90.06 亿元.其他妇科,泌尿
白云山 200(4.76%) 15(16%) 32.72(-3.14) 34 3.3(4.63%/4.78%) 674 药品69亿,其中中药近半.大健康77亿,商业51亿,金戈4亿(+70%),其他头孢为主。研发无太多看点.估值略高
华润三九 89(13.69%) 11.98(-4%) 64.87(+1.36) 36 2.8(15%/3.12%) 283(+20) 感冒、皮肤、胃肠、小儿等OTC为主、中药。过亿品种18
天士力 139(5%) 11.76(-20%) 38.55(+1.17) 54(-10.77) 4.4(-12%/7.12%) 1142(+230) 现代中药.丹参滴丸FDA.普佑克(心肌梗死),水飞蓟宾.制药61.78亿(-2.93%),其中中药50亿(-2.88%).商业77亿(13%)
济川药业 46.77(24%) 9.34(36%) 84.35(+0.05) 28 1.45(14%/3.11%) 351(+21) 儿科、呼吸、消化等领域.蒲地蓝超20亿,占比40%,雷贝拉挫,小儿豉翘清热颗粒等OTC
同仁堂 121(11%) 9.33(6%) 44.05(+2.57) 50 1.87(0.55%/1.73%) 691 太稳定无惊喜,中药主打心血管补益类,安宫牛黄丸,六味地黄,阿胶,牛黄清心,大活络
红日药业 38(15%) 6.58(23%) 80 20 1.63(40%/4.23%) 672(+105) 血必净11亿(-18%).成品药实现销售收入129,055.49(-22.57%),毛利率与上年同期相比增长1.43个百分点;中药配方颗粒187,714.27万(+17.99%),毛利率与上年同期相比增长1.38个百分点;医疗器械29,425.50万(+360.68%);辅料及原料药实现销售收入34,682.05万(+1394.25%).
九芝堂 26.7(207%) 6.5(38%) 70.2(-10) 14 0.78(192%/2.93%) 332(+262) 阿胶系列驴胶补血颗粒,六味地黄丸,疏血通等中成药占比98%,5个过亿.重大资产重组牡丹江友搏药业股份
珍宝岛 20(30%) 5.85(22%) 78(+15) 32 0.93(37%/4.48) 620 心血管(血塞通\舒血宁)、骨科(注射用骨肽)、感冒(复方芩兰口服液)
以岭药业 38(20%) 5.4(26%) 636.54(+3.13) 16 2.4(10%/6.27%) 667(+51) 心脑血管类占比66%,感冒药占比19%
片仔癀 23(22%) 5.36(15%) 48.51(+1.51) 26(+7) 0.67(33%/2.9%) 112(-44) 药品11亿(+25%),流通9亿(+22%),日化2.6亿(牙膏,+12%)
贵州百灵 22(16%) 4.8(17%) 64.17(+2.76) 29 0.74(134%/3.36%) 190(+39) 苗药/中成药,银丹心脑通软胶囊6.3亿(+10%),贵阳中医糖尿病医院5224万.预计2017年营收26.6亿元,预计实现净利润5.7亿元.估值偏高
康恩贝 53(48%) 4.4(-20%) 53.15(-16.62) 57 1.2(-/3.24%) 643 医药工业70%,中药为主,丹参川芎嗪注射液、天保宁银杏叶制剂,奥美拉唑、肠炎宁,前列康,珍视明.珍诚医药互联网医药
中新药业 62(-12%) 4.22(-6%) 29.45(-0.86) 36 0.95(2.68%/1.55%) 307(-3) 中成药41亿(-6.76%),西药批发16亿(-24%).速效救心丸、舒脑欣滴丸.新增胃肠安丸、紫龙金片两个过亿品种.无看点 昆药集团 51(3.76%) 4.07(-3%) 34.56(+4.43) 32.59(-2.84) 0.99(25%/3.86%) 159(+2) 药品流通24亿(-2.9%),主要心血管领域血塞通6亿,天麻素2.8亿
众生药业 16.9(7%) 4(39%) 72(+6.924) 40 1.47(37%/8.7%) 296(+26) 复方血栓通(眼科+心血管)等3个过亿,中成药占比69%,化学药占比24.6%.并购先强药业
江中药业 15.6(-40%) 3.8(3%) 71(-1.45) 30 0.54(11%/1.88%) 164(-18) OTC13亿(-8%),保健品2.4亿(-23%).單一客戶25%.无看点
桂林三金 13.7(-6%) 3.76(-15%) 73.43(+1.13) 15 0.57(25%/4.14%) 207(+23) 几个单抗在研未进临床
康缘药业 30(6%) 3.73(6%) 74.67(-0.04) 35 3.6(1.87%/12.06%) 384(+47) 热毒宁,金振口服液,桂枝茯苓胶囊三者为核心.天舒胶囊,杏贝止咳颗粒,复方南星止痛膏 仁和药业 35.67(41%) 3.7(-5%) 36(-8.56) 29 0.24(92%/0.78%) 251(+120) 这研发投入也是醉了,中药OTC为主
葵花药业 33.6(11%) 3.03(-1%) 55.57(-6.43) 35 0.48(20%/1.58%) 484(+101) OTC感冒,消化类,4个产品过亿,中药70%.无看点.
奇正藏药 9.68(-2.65%) 2.9(9.4%) 84.5(+4.72) 16 0.43(5%/4.42%) 209(+16) 止痛膏占比76%,药材,红花如意丸(妇科),游资喜欢,业绩稳定,增长乏力
信邦制药 51.6(23%) 2.46(41%) 12.6(-1.26) - 0.23(235%/0.45%) 87(+70) 其中流通30亿(+22%),服务12亿(+14%),工业9亿(+41%).中药益心舒胶囊、脉血康胶囊、银杏叶片、六味安消胶囊、贞芪扶正胶囊
太安堂 23(93%) 1.9(2%) - 24 0.22(9.5%/0.94%) 75(+5) 药品流通9亿(+353%),中材药及药材占比61%.看点康爱多电商7.5亿,亏2700万

医疗服务
爱尔眼科 40(26%) 5.57(30%) 46(-) 32 0.22(21%/0.55%) 82(+6) 全球最大的眼科连锁医疗机构.连续多年保持30+增长
恒康医疗 21.75(84%) 4.03(24.7%) 服务26.8(-6.5)/工业48(-16.5) 559万(-61%/0.26%) 23(-52) 独一味更名.控股并拥有8家二级以上综合医院和专科医院、1家拥有收益权的肿瘤诊疗中心、1家体检医院以及4家在建医院,医疗服务收入12.4亿(+84%).医药9.33亿(83%),中药饮片拉动
美年健康 21(47%) 2.6(85%) 47.56(-0.38%) 33 0.025(-/0.12%) 10 慈铭体检(27.78股权),超过100家控股体检中心
凯莱英 11(33%) 2.53(64%) 51.6(+3.38) 30 0.7(8%/6.39%) 834(+198) 临床和商业化阶段的药品定制研发生产服务.98%出口.前三客户70%.根据Business Insights 预测,2016年全球医药CMO市场容量为561亿美元,从2014 年至2017 年,医药CMO 行业将以12%的复合增长率增长。主要竞争者包括:Catalent 、Lonza、Boehringer Ingelheim、Patheon、DSM等公司。行业不错,略贵.
博腾股份 13.26(30%) 1.7(55%) 46(+11.83) 55 0.63(24%/4.72%) 162(-4) 医药定制研发生产行业领军者主要包括Catalent、Lonza、BI、DSM等公司,强生和吉利德合计为公司贡献约70%的销售收入.
泰格医药11.7(22.7%) 1.4(-10%) 38.19(-4) 32 0.42(52%/3.56%) 227(+76) 昆泰(已与IMS合并) CRO,方达医药并表,并购动作频繁.2015年全球前25名药企有23家为公司客户.累计待执行合同金额199,780.63万(+80.33%).临床试验4.7亿(+40%),临床研究咨询6.88亿(+20%).境外业务过半.
天兴仪表 贝瑞和康基因测序低价注入,但17年承诺业绩仅2亿,增速30%对应100倍PE
中源协和 8.38(18%) 0.38(-82%) 75(+0.23) 45 0.47(7%/6.15%) 291 Illumina,JUNO “细胞+基因”双核驱动,目前主要靠细胞存储(干细胞,脐带血库).免疫治疗技术落后不太靠谱!大忽悠!基因检测6900万(+42%),检测试剂3.1亿(+24%)

医疗器械:中国医疗器械市场销售规模从 2008 年的 659 亿元迅速增长至 2016 年的 3700 亿元,增长了近 5 倍,年均复合增速超过 20%。其中,医用医疗器械市场约为 2690亿元,约占 72.70%;家用医疗器械市场首次突破千亿元大关,约为 1010 亿元,占比 27.30%。
鱼跃医疗 26(25%) 5(37%) 39(-1) 15 1.2(-20%/4.56%) 491(-4) 电商占比20%,战略产品制氧机、电子血压计,上械集团 100%股权.家用医疗、临床医疗、互联网医疗。拥有“yuwell 鱼跃”、“Hwato 华佗”、“JZ 金钟”三大主品牌
新华医疗 75(20%) 2.8(-14%) 24(-1.49%) 68 1.43(2%/1.89%) 609 器械、制药装备和医疗服务
健帆生物 5.4(6.83%) 2(0.84%) 83.94(-0.62) 10 0.21(5%/3.97%) 111(+4) 血液净化.一次性使用血液灌流器5.1亿(占比94%)、一次性使用血浆胆红素吸附器、DNA免疫吸附柱及血液净化设备等.估值过高.
宝莱特 5.9(56%) 0.67(180%) 工业49.75(+4)/商业22(+2.8) 0.33(32%/5.71%) 190(+19) 费森尤斯,百特,FMS,DVA 血透3.7亿(84.9%),监护仪2.19亿(23%),血液透析全产业链血透机、血透粉/液、血透管路、血液透析器、消毒液布局,构建“血透设备+透析耗材+渠道+医疗服务”的肾科医疗生态圈.

血制品
上海莱士 23(15%) 16(11.8%) 63.55(+1.95) 12 0.77(-24%/3.3%) 120(+6) Baxalta(已被Shire收购),Grifols(GRFS),CSL 资本运作好手.白蛋白\免疫球蛋白(静丙)\凝血因子等11个品种.单采血浆站35家,全年采浆量接近900吨.无财务费用.
华兰生物 19(31%) 7.8(32%) 61(+0.89) 9 0.98(42%/5.1%) 308(+50) 单采血浆站23家.白蛋白/静注丙球为主,采浆1000多吨(+40%).少量疫苗业务1亿左右.参股公司华兰基因工程有限公司研发、生产单克隆抗体药物,目前已取得曲妥珠单抗、利妥昔单抗、贝伐单抗、阿达木单抗的临床试验批件。帕尼单抗、德尼单抗、伊匹单抗正在进行临床前研究.做单抗研发投入明显不足啊.
博雅生物 9.46(74%) 2.7(79%) 58.15(+1.89) 17 0.54(80%/5.7%) 156(+25) 白蛋白、免疫球蛋白和凝血因子.血液制品增54%,占比55%(-6%),天安药业(持股83%)糖尿病2亿(+12%),全资新百药业多肽2.16亿
天坛生物 20.95(29%) 2.6(2523%) 47.45(+3) 62 1.4(27%/6.8%) 162(-31) 血制品13亿(+29%),疫苗7.8亿(+31%),常年业绩低迷.成都蓉生共有在营单采血浆站18家,采浆683吨.中生股份旗下贵州中泰80%股权拟置入,剥离亏损的疫苗业务.

根据Kalorama Information预计,在2015-2020年期间,我国疫苗市场的年复合增长率将保持在9%左右,到2020年,疫苗市场规模将达到30.9亿美元
长春高新 29(20%) 4.85(26%) 87.34(+1.7) 37 2.65(37%/9%) 524(-15) 基因工程金赛药业生长激素,百克生物疫苗,华康药业中药。制药营收占比80%
安科生物 8.5(33%) 1.97(44%) 87(-1.79) 20 0.78(85%/9.18%) 306(+158) 以生物医药为主、以中西药物和精准医疗为两翼.HER2单克隆抗体药物已顺利完成I期临床,并已启动三期临床.收购了中德美联100%股权.生物制品4.8亿(+29%).新增苏豪逸明原料药业务.杂而不精.
智飞生物 4.46(-37%) 0.3(-83%) 92(+15) 7 0.75(22%/10.41%) 206(+30) 民营疫苗服务商,业绩极不稳定.疫苗是个小众市场,高端市场都是外资占据。看点自主产品AC-Hib 三联苗,以及代理GSK的HPV 疫苗

世界前十大体外诊断企业(罗氏、丹纳赫、西门子、雅培、赛默飞世尓、BD、美艾利尔、强生/OCD、希森美康及生物梅里埃)占据了全球近80%的市场
安图生物 9.8(36%) 3.5(25.8%) 74(+0.82) 10 1.03(61%/10.6%) 433 IVD。免疫诊断试剂为主,微生物检测。试剂占比90%,配套仪器
迈克生物 14.89(38.77%) 3.12(24%) 54(-2.87) 17 0.86(50%/5.77%) 352(+185) 代理产品销售收入8.8亿(+65.40%)、自产产品销售收入同比增长11.96%
九强生物 6.67(18%) 2.7(11%) 68.46(-3.68) 7 0.43(61%/6.43%) 70(+21) IVD诊断试剂5.6亿(8%),占比83.64%
迪安诊断 38(106%) 2.6(50%) 服务43/商业24 63(+3) 1.03(37%/2.69%) 571(+132) Labcorp,奎斯特诊疗(DGX),IDXX IVD诊断产品代理商,体检连锁,CRO,移动医疗.已建与在建连锁实验室为31家(+5).诊断服务14亿(+37%),诊断产品23.55亿(+208%).健康体检业务达4123万(+162%).积极引用Docker虚拟化技术!
科华生物 11.55(-5%) 2.1(-27%) 42(-3.43) 20 0.62(15%/5.34%) 153(-10) IVD诊断试剂和仪器各半,业绩持续低迷无看点
万孚生物 5.47(27%) 1.45(15%) 69.47(+2.7) 16 0.62(35%/11%) 269(+84) IVD之POCT现场检测(传染病、毒品、慢性病、妊娠)
我武生物 3.1(16.8%) 1.29(9.6%) 96.3(+1.21) 4.6 0.18(8.4%/5.72%) 58(-4) 粉尘螨滴剂及皮肤点刺诊断试剂盒,脱敏,小众市场
润达医疗 21(33%) 1.16(27%) 28(+0.87) - - - 主要是实验室仪器和耗材商业流通业务占比超90%,管理和财务费用增幅大于营收.基本无研发,不推荐.
达安基因 14.7(35.74%) 1(-33.86%) - 56.4 1.14(2.95%/7.71%) 147(+11) IVD试剂/仪器/服务为主,中山大学控股

零售:2016 年全国零售药店市场总规模(以终端零售价格计算)3,377亿元,较 2015 年增长 9.2%
一心堂 62(17%) 3.5(2%) 40.64(-0.17) 60(+10) - - CVS,沃尔格林-联合博姿(WBA) 云贵,川,重等西南区域4085(+589)家直营门店,云南占比接近70%。夫妻离婚.扩张激进,财务费用飙升
老百姓 61(33%) 2.96(23%) 36(-1.16) 62 - - 湖南,安徽,河南,广西,天津,陕西,苏浙,上海等16省门店1838(+355).华中占比42%.电商B2C平台似乎已无关轻重.净资产减少16.59%,因购买少数股东权益所致.略贵
益丰药房 37.34(31%) 2.24(27%) 37.66(+0.37) 30(-11) 0.15(634%/0.4%) 132(+65) 湖南,湖北,江苏,上海,江西,浙江,广东7省门店1535(+44%,净增门店470,新开310,收购193,关闭33家).增速最快.研发投入主要系O2O健康云服务平台建设.

分销
国药一致 412(9%) 11.86(27.9%) 11.14(-0.44) 58(-3) - - 立足于两广.国大药房已置入,共3500家门店(+422家).其中分销311亿(+10%),利润6亿(+10%);零售91亿(+14%),利润2.23亿(+61%).
中国医药 257(25%) 9.5(54%) 11.61(-0.49) 65(+3) 0.92(24%/3.68%) 158(-38) 工业收入24.9亿(+8.89%),占比10%不到,在全国医药工业企业的排名54(+2),商业171亿(+42%),在医药商业领域排名第9位.阿托伐他汀钙销量同比增长 19.36%,新产品瑞舒伐他汀钙胶囊全年销量同比增长超106%.国际贸易68亿,超4亿净利润.
九州通 615(24%) 8.76(26%) 7.76(+0.26) 69(-0.78) 好药师线上业务.零售16亿(+63%)
瑞康医药 156(60%) 5.9(150%) 15.62(+4.72) 52 - - 山东占比76%(-20%).药品126亿(+46%),器械29亿(+176%).移动医疗1968万(+80%)。增速远高于行业增长. 缺点:现金流为负,应收占总资产50%
国药股份 134(10%) 5.48(6.8%) 7.09(+0.01) 53 0.18(-18%/0.14%) - 没太多看点
同济堂 90(13%) 4.7(38%) 13.7(+1.35) 25 啤酒花更名.批发77亿(+12%),零售10.9亿(8.9%) 嘉事堂 109(33%) 2.23(29%) 10.25(-1.81) 73 - - 北京占比52%
柳州医药 广西区域流通,增长还行.

保健品
东阿阿胶 63(15.9%) 18.5(+14%) 74(+2) 17 1.68(7.8%/2.66%) 336(-63) 阿胶、复方阿胶浆、桃花姬.增长乏力
汤臣倍健 23(1.9%) 5.35(-16%) 64.76(-1.97) 13 1.02(60%/4.42%) 279(+14) NBTY,GNC,康宝莱.已接近行业天花板

其他TOP100公司
公司 营收(增速%) 净利润(增速%) 毛利率(增减) 负债率(增减) 总资产(增速) 备注
中国平安 7124(15%) 624(+15%) 93.1(+0.1) 5.58万(17%) 寿险业务实现新业务价值508.05亿元,同比增长32.2% ;平安寿险实现净利润244.44亿元 ;个人寿险代理人队伍规模超110万,较年初增长27.7%.平安产险实现保费收入1,779.08亿元,同比增长8.7%,净利润127.00亿元 ;资产管理业务全年实现净利润99.50亿元,其中证券净利润22.15亿元,信托净利润23.22亿元,平安资产管理净利润22.21亿元,租赁净利润13.52亿元.陆金所控股(持股43.76%)完成B轮12亿美元融资,估值185亿美元,平安好医生完成A轮5亿美元融资,估值30亿美元

截至 2016年12月31日,中国证券业129家证券公司总资产、净资产及净资本分别为5.79万亿(-9.8%)、1.64万亿元(13%)及1.47万亿元(17.6%).
共实现营业收入 3280亿元,同比下降 42.97%,其中:代理买卖证券业务1,052.95 亿元,同比下降 60.87%;证券承销与保荐业务519.99 亿元,同比增长 32.14%;财务顾问业务164.16 亿元,同比增长 19.02%;投资咨询业务50.54 亿元,同比增长 12.86%;资产管理业务296.46 亿元,同比增长 7.85%;证券投资收益(含公允价值变动)568.47 亿元,同比下降 59.78%;利息净收入 381.79 亿元,同比下降 35.43%.
全年实现净利润 1,234.45 亿元,同比下降 49.57%.
财务杠杆率2.7 倍,同比减少 0.3 倍.
沪深两市融资融券余额9,392.49 亿元,较 2015 年底下降 20.01%.
股票质押业务的市场待购回余额达到12,840.05 亿元,较上年末增长85.04%.
资产管理业务规模合计17.31万亿元,同比增长 45.58%。 公募基金资产管理规模合计为9.14万亿元,较上年末增长9.08%。基金管理公司及其子公司专户业务规模 16.89 万亿元,较上年末增长 34.05%

公司 营收(增速%) 净利润(增速%) 总资产(增速) 净资本/净资产% 资产负债率%
中信证券 380(-32%) 103(-47%) 5974(-3%) 78.66 68.51(-1.05) 财务杠杆率3.18 倍.股权融资主承销2,408 亿元,市场份额 11.76%,行业第一;债券主承销规模 3,797 亿元,市场份额 2.55%,排名同业第二;境内并购交易规模 1,197 亿元,市场份额 14.15%,排名行业第一;股票基金交易总量14.92万亿,市场份额5.72%,排名行业第二;资产管理规模1.8万亿,市场份额 10.5%,行业第一,其中集合1816亿,定向15900亿,管理费收入21亿.融资融券余额626.76亿(-15%),市场份额 6.67%,排名行业第一;新三板股票发行人民币 141 亿元,市场份额 10.15%,市场排名第一。经纪收入121亿(-44%),资管71亿(-7%),投资49亿(-72%),投行52亿(+16%).金石投资营收32亿,利润16.7亿.中信期货营收10亿,利润3.6亿.华夏基金持股62%,管理资产10,058.46 亿(+16.37%),营收41亿,利润14.6亿.
国泰君安 257.65(-31%) 98(-37%) 4117(-9%) 89(-5) 61.66 各项指标TOP3.经纪70亿(-60%),投行35(14%),资产管理23(6.85%),利息45.55(-16%),投资77(-16%).融资融券余额577.35亿元,市场份额 6.15%,行业第2.股票基金交易量13.8万亿,市场份额5.09%,排名行业第3.资产管理规模为8,464.26亿(+39.08%),营业收入21.11亿,净利润8.45亿.国联安基金管理规模411亿,营业收入4.95亿,利润1.34亿.国泰君安期货营业收入9.71亿元,净利润3.13亿.上海证券持股51%,营业收入43.22 亿元,净利润 22.39 亿.
海通证券 280(-26%) 80(-49%) 5608(-2.7%) 77.7(-15) 73.3(-0.76) 经纪85亿(-48%),投行21亿(+20%),资管18亿(-49%),自营83亿(-7%),直投10亿(-9%),融资租赁20亿(19%),境外39亿(+10%).股票基金交易金额占比4.47%,排名第六.融资类业务规模达到1406 亿元(含海通资管公司),排名行业第一。海通资管公司、海富通基金(持股51%)和富国基金(持股28%)的资产管理总规模达到 1.48 万亿元,增长57%
广发证券 207(-38%) 80(-39%) 3598(-14%) 93.22(+5.48) 70.32(-3.16) 行业前5.投资银行业务收入27.38亿(+32.55%);财富管理业务收入89.39亿元(-49%);交易及机构客户服务收入22.67亿(-64.04%);投资管理收入61.82 亿(+6.12%).股票基金成交量 11.83 万亿,行业排名第5位.融资融券余额540.85亿(-19.18%),市场占有率5.76%,行业第五.融资融券利息收入41.89亿(-44.13%).广发资管管理资产规模为7168亿(+23%),其中集合3681亿,定向3211亿,管理费净收入19.24亿(+65.53%).广发基金51.13%股权,公募基金规模合计3,047.60亿(-7.66%),行业排名第11.收入24.77亿(-15.25%),净利润7.77亿(-13.07%).易方达基金(持股25%),基金规模4,282.90 亿(-25%),行业第三,净利润13.40亿(+12.57%).广发信德从事私募股权投资管理业务,收入6.16 亿(-24.76%)
华泰证券 169(-35%) 62.7(-41%) 4014(-11%) 59.42(-32.26) 72(-3) 经纪收入102亿(-43%),股票基金交易量24.52万亿,市场份额8.85%,市场第一.投行24亿(+29%).资产管理28亿(+29%),资产管理集合1294亿,定向7187亿.南方基金(持股45%)管理资产规模6452亿(+26.47%),营收30亿,利润8.25亿。华泰柏瑞(持股49%)管理资产规模1,071.97亿(-19%),营收7亿,利润2亿.投资17亿(-53%).融资融券余额551.43亿元,市场份额5.87%,行业第二.股票质押式回购余额690.26亿元,规模位居行业第三.
招商证券 117(-54%) 54(-50%) 2430(-17%) 80(-25) 66(-13.5) 股票基金交易量10.1万亿,行业排名保持第8;融资融券余额510亿(-19%),排名保持第6.资产证券化业务规模排名保持第1;;国内股票主承销金额排名第11;国内债券主承销金额排名第4.资产管理总规模达 6,299 亿元,同比增长 49%,集合资产管理规模 447亿元,定向资产管理规模 5,620 亿元.博时基金(持股49%,营收24亿,利润7亿)资产管理规模 6,134 亿元(+54.18%),排名由第 12 名提升至第 7 名.招商基金(持股45%,营收23亿,利润6亿)资产管理规模4,440 亿元,其中公募基金资产管理规模 3,455 亿元,行业排名第9。各业务板块全线下滑!
银河 132(-50%) 51.5(-47%) 2458(-18%) 93(-22.6) 62.47(-6.2) 股票基金交易12.6万亿(-53%),排名第3,市场份额4.84%.融资融券余额529.25亿(-23.46%),市占率5.63%,排名第5.股票质押回购余额226亿元,排名21名.银河金汇受托资产管理规模2,214.71 亿(+83.13%),其中集合资产416.89亿元,定向1,744.23亿.经纪业务99.51 亿(-52.23%),自营11亿(-65%),投行10亿(30%),资管6.9亿(+48%).
东方财富 23.5(-19%) 7.13(-61%) 东方财富证券,金融电子商务服务,天天基金網.网站实在不好看
同花顺 17(20%) 12(26%) 金融数据服务及基金销售

截至 2016 年末,银行业金融机构资产余额 232.25 万亿元,同比增长 16.5%;全年实现净利润 1.65 万亿元,同比增长 3.54%;截至 12 月末,银行业不良贷款率 1.74%,资本利润率13.38%,资本充足率 13.28%。
营收 利润 总资产 资产收益率 不良率 一级资本充足率
招商银行 2090(3.75%) 623(7.52%) 59423(8.54%) 1.09 1.87(+0.19) 10.09(+0.16)
兴业银行 1570(1.76%) 538(7.26%) 60859(14.85%) 0.95(-0.09) 1.65(+0.19) 9.23(+0.04)
浦发银行 1607(9.72%) 531(4.9%) 58572(16%) 0.98(-0.12) 1.89(+0.33) 9.3(+0.28)
民生银行 1552(0.5%) 478(3.76%) 58958(30%) 0.94(-0.16) 1.68(+0.08) 9.92(+0.03)
平安银行 1077(+12%) 226(+3%) 29534(+17%) 0.83(-0.1) 1.74(+0.29)
江苏银行 313(11%) 106(11%) 1.6万(+24%) 0.74(-0.08) 1.43(-) 9 保持双10增长
南京银行 266(16.6%) 82.6(18%) 10639(32%) 0.88(-0.14) 0.87(+0.04) 9.77(-0.58) 江苏省13个地级市机构全覆盖,上海总部.江苏收入占比88.6%.并已进入浙江,上海.
宁波银行 236(21%) 78(19%) 8850(23.5%) 0.98(-0.05) 0.91(-0.01) 9.46(-0.66) 12家分行.
贵阳银行 101(32%) 36.5(13%) 3722(56%) 1.21(-0.43) 1.42(-0.06) 11.51(+0.83) 贵州省资产第一,跨区域设立了成都分行.
常熟银行 44.7(28%) 10.4(7.7%) 1299(+20%) 0.88(-0.05) 1.4(-0.03) 10.93(-0.4) 常熟地区占比61%,省内31%,省外7%

国家统计局数据显示,2016年全国商品住宅销售面积 13.8 亿平方米,销售金额 9.9 万亿元,较 2015 年分别增长 22.4%和 36.2%,销售规模创历史新高
全国住宅开发投资完成额约 6.9 万亿元,同比增长 6.4%;住宅新开工面积约 11.6 亿平方米,同比增长 8.7%,增速较上半年下降 5.3 个百分点。 2016 年末商品房待售面积 6.95 亿平方米,较 2015 年末减少 2314 万平方米,同比下降 3.2%
房地产签订购销合同是收取部分售房款,其性质是预收货款(或预收定金),这种交易是房地产的销售额.
等到开发产品竣工验收后,按照购销合同规定将合格的房屋产品移交给购买方后,方可确认房地产销售收入实现,将“预收帐款”转为实现“经营收入”.
公司 营收(增速%) 净利润(增速%) 毛利率(增减) 负债率 净负债率(有息负债减去货币资金,除以净资产%)
万科 2405(23%) 210(16%) 19.8(+0.32) 80.54(+2.84) 25.9(+6.6) 新开工面积 3,136.7 万平方米,较 2015 年增长 47.5%,竣工面积 2,237.2 万平方米,较2015 年增长 29.4%.销售面积 2,765.4 万平方米,销售金额3,647.7 亿元,同比分别增长 33.8%和 39.5%。按全国商品房销售金额人民币 117,627.1 亿元计算,2016 年本集团在全国市场占有率为 3.1%,较 2015 年提高 0.1 个百分点.
保利 1547.5(25%) 124(0.6%) 28(-4) 75(-1.19) 55.2 销售2101亿(+36%),新开工及竣工面积分别为2039万平米和1461万平,同比分别增长45.4%和4.0%.地产金融板块,房地产基金管理规模已近600亿元;小额贷款业务规模达4.93亿元
蛇口 636(29%) 95.8(97%) 22(-1.5) 78 签约销售面积 471 万平米,签约销售金额 739.34 亿元,同比增加 28.41%.有部分园区开发和油轮业务,占比11%.
华夏幸福 538(40%) 64.9(35%) 产业新城,模式不太懂
金地 555(69%) 63(97%) 28.73(+0.94) 65.4(-0.61) 销售金额1,006亿元人民币,销售面积658万平方米,同比分别增长63%和48%,行业销售排名上升一位至第 12 位.总土地储备约2,950 万平方米,权益土地储备约 1,500 万平方米.新开工面积约 670 万平方米,竣工面积约 640 万平方米,同比上年分别增长65%和 36%.
绿地 2471(19%) 72(4.66%) 20.65(-3.62) 89.43(+1.58) 住宅占比 64%,商办占比 36%.销售金额 2550 亿元,同比增长11%.大基建、大金融、大消费等相关多元产业.房地产占比60%.负债率都接近银行了!
新城股份 280(18%) 30(64%) 27(+1.21) 84(+5.78) - 江苏省第一.合同销售额650.60亿(+103.76%),排名全国第15位,排名提升6位.销售面积575.00万平方米(含合营项目 101.00 万平方米),同比增长48.76%。全年新增土地储备共40幅,总建筑面积 1,24.22 万平方米.融资总额245.49亿(+57%)
雅戈尔 地产,服装,投资三驾马车。地产占比已达70%,集中在宁波和苏州.持股中石油管道1.32%,30亿.175亿巨资下注中信股份14.5451亿股(成本12.5,浮亏8%).宁波银行二股东超过80亿,并持有25亿浦发银行。大手笔购入理财产品.同时财务费用飙升
老板电器 58(27%) 12(45%) 58(-0.75) 36 高端厨电,油烟机、燃气灶、消毒柜,连续多年强劲增长.
伟星新材 33(20%) 6.7(38%) 27 25 家装PPR18.9亿占比56%,增长32%.市政,房产三块业务.塑料管道是一个缓慢增长的行业.注重研发.目标38亿.新进防火材料,前置滤水器业务.无财务费用
索菲亚 45(42%) 6.64(44%) 36.47(-1.18) 37 定制衣柜39亿(+29%),橱柜4.1亿(+376%),家具1.6亿(+277%)
广联达 20(32%) 4.23(75%) 93(-2.64) 34 造价13亿(+21%),施工3.5亿(+70%),工程信息2.2亿(+57%),海外1.2亿(+39%).BIM.“云+端”模式转变.美国硅谷大数据研究中心.广联达金融服务平台.新设北京广联达征信.小额贷款计发放贷款突破2亿元实现翻番.无财务费用.
好莱客 14.33(32%) 2.52(55%) 39.65(+1.87) 26 整体衣柜及配套家具.
华建集团45.5(6.6%) 2.4(64.6%) 26.9(-1.86) 设计行业龙头,华东设计院主体.新签合同总额65.36亿(+4.67%),上海地区占比过半

快递:国家邮政局公布2016年邮政行业运行情况,数据显示,2016年中国快递业务量达到312.8亿件,同比增长51.4%,2011-2016年的复合增速为53.5%;收入规模达到3,974.4亿元,同比增长43.5%,2011-2016年的复合增速为39.3%.预计:快递行业在十三五期间将继续保持30%的收入增速规模
公司 营收(增速%) 净利润(增速%) 毛利率(增减) 负债率
顺丰 575(19.5%) 41.8(279%) 19.55(-0.37) 54% 扣非后26.4亿(251%) 快件业务量 25.80亿票(+31.00%),快递业务票均收入22.15元.顺丰航空自营全货机 36 架,租赁全货机 15 架.已签约土地面积约 2,953 亩,总规划建筑面积约 212.7 万平米.
圆通 168(39%) 13.7(91%) 12.94(-0.48) 27% 业务量为 44.60 亿件,机队5架.
申通 98.8(28%) 12.6(65%) - 32% 业务量32.6亿件(+27%),占全国快递业务量的10.4%,市占率有所下降,增速低于行业平均
韵达 73(45%) 11.77(121%) 31.16 45% 32.14亿件快递(+52%)

军工
中航动力 222(-5%) 8.9(-13%) 20(-0.53) 69(+7) 3.3(10%/1.49%) 2140 全种类航空发动机占比79%(+8.75%),黎明公司\黎阳动力\南方公司,估值高
中航飞机 261(+8%) 4.1(3%) 7(-0.55) 40 4.4(222%/1.68%) 2840(+394) 军机运输机,轰炸机等,民机新舟系列,C919机身等关键部件,国际外包
中国动力 中船重工旗下船用动力为主
中航光电 58(23.9%) 7.33(29%) 33.64(+0.06) 52 4.3(43%/7.37%) 2105(+136) 连接器,防务,新能源汽车,大飞机.中航光电精密进入消费电子智能手机

TMT
公司 营收(增速%) 净利润(增速%) 毛利率(增减) 负债率(%)
海康威视319(26%) 74(26%) 41.58(+1.48) 全球最大的安防厂商,行业垄断地位,业绩持续高增长,无财务费用
康德新 74(43%) 14(40%) 37.34(-176) 50 高分子材料(光学膜占比78%),智能显示、互联网智能应用、新能源汽车
立讯精密 101(39%) 10.78(71%) 22(+0.37) 49.26 5.8(44%/5.74%) 1940(+255) 消费电子43%,电脑占比38%,其他汽车、通讯行业.外销占比87%,连接器,线缆等
皖新传媒76(15%) 10.6(37%) 19.22(-1.74) 23 走势彪悍,以持有的 16 处自有门店物业设立REIT.试水物流金融
汇川技术 36.6(32%) 9.3(15%) 48.12(-0.35) 40 工业自动化.国内新能源客车(宇通合作)电机控制器最大供应商.新能源汽车领域共实现销售收入 8.45 亿元,同比增长 31%.电梯一体化业务实现销售收入 9.68 亿元,同比增长 8%.轨道交通业务实现收入2.29 亿
长盈精密 61(57%) 6.8(52%) 50 金属外观件占比68%,连接器,电磁屏蔽件,智能手机元器件市场.前两名客户占比过半
乐视网 219(68%) 5.5(-3%) - 68 终端101亿(+66%),会员收入67亿(+79%),广告40亿(+51%).财务费用飙升.流动性危机.
卫宁健康9.5(26.7%) 5.18(240%) 54(+0.24) 30 医院和卫生管理机构.扣非后1.64亿(18%)
机器人 20(20%) 4.1(4%) 31.67(-2.05) - 增速放缓
华宇软件 18(34%) 2.7(30%) 38 法院(占比65%)、检察院、司法行政、食品安全、党政办公.布局机器学习,数据分析.实力还行
网宿科技 CDN竞争激烈,17年一季度似乎是拐点,净利润首次下滑

2016 年,中国汽车产销数量再创新高,分别达到 2,811.88 万辆及 2,802.82 万辆,同比增长 14.46%和 13.65%,连续八年蝉联全球冠军
2016 年,乘用车产销分别为 2,442.07 万辆和 2,437.69 万辆,同比增长 15.5%和 14.93%,增速高于汽车总体 1.04 和 1.28 个百分点。其中,SUV 产销分别完成 915.29万辆和 904.7 万辆,同比增长 45.72%和 44.59% 。
新能源汽车生产 51.7 万辆,销售 50.7 万辆,比上年同期分别增长 51.7%和 53%。其中纯电动汽车产销分别完成 41.7 万辆和 40.9 万辆,比上年同期分别增长 63.9%和 65.1%;插电式混合动力汽车产销分别完成 9.9 万辆和 9.8 万辆,比上年同期分别增长 15.7%和 17.1%
公司 营收(增速%) 净利润(增速%) 毛利率(增减) 负债率(增减)
上汽集团 7564(13%) 320(7%) 13.75(+1.49%) 68 全年实现整车销售 648.9 万辆,同比增长 9.9%,其中乘用车销售 566.6万辆,同比增长 14.8%,商用车销售 82.3 万辆,同比下降 14.9%;公司国内市场占有率达到 22.6%.自主品牌乘用车全年销量突破 32 万辆,同比增长 89%,全球首款量产互联网 SUV 荣威 RX5上市五个月,销量超过 9 万辆;自主品牌轻型商用车上汽大通全年实现整车销售 4.6 万辆,同比增长 32%,上汽自主品牌销量增幅远高于行业平均水平;与此同时,公司新能源汽车在 e550、e950的带动下强势上涨,全年销售超过 2.5 万辆,同比增长 85%
长城汽车 986(30%) 105(31%) 24.45(-0.66) 49 中国最大的 SUV 制造企业.整车销量突破 100 万辆,达到 107 万辆.哈弗系列产品,年销 93.3 万辆.将 WEY 品牌打造成为中国豪华轻奢 SUV 第一品牌.2017年汽车销量目标为125万辆
长安汽车 785(17.6%) 103(3%) 17.89(-2.13) 59.3(-2.48) 产销创历史新高,突破306万(+10%),市场份额10.9%,行业第四
华域汽车1243(17.8%) 60.76(16%) 14.46(+0.79) 57.4(-1.82) 44.75%(+6%) 零部件厂商,来自于上汽集团以外的整车客户
比亚迪 1034(29%) 50(79%) 汽车28/手机10 62%(-7) 汽車570亿(+40%),手机部件及组装390亿(+17%),电池及光伏73亿(+21%).新能源汽车销量同比大幅增长 69.85%至 9.6 万辆,销量蝉连全球第一.新能源汽车业务收入约34,618百万元(+80.27%).传统燃油汽车销量约 32.6 万辆(+1.78%).定增价格 57.40 元

万华化学 301(54%) 36.8(128%) 31.26(+0.73) 63.88(-5.11) 全球最大的 MDI 供应商.MDI收入164亿(+12.9%),石化系列82.6亿(+1433%).丙烯产能 75 万吨
中国核电 核电机组达16 台,控股总装机容量达1325.1 万千瓦,同比增长15.11%
贵州茅台
五粮液
洋河股份
伊利

Virtualbox shared folder to ubuntu host

Mount shared folders with VirtualBox to ubuntu host

  1. Install dependency
    apt-get update apt-get install dkms build-essential linux-headers-$(uname -r)
  2. Get Guest Addons
    sudo apt-get install virtualbox-guest-additions-iso
  3. Mount Guest Addons
    mount /dev/cdrom /mnt
  4. Install Guest Addons

cd /mnt
./VBoxLinuxAdditions.run

  1. Add user to group ‘vboxsf’ sudo usermod -a -G vboxsf username(or sudo adduser your-user vboxsf)
  2. Reboot VM

When build node.js with npm, it will fail to create symlink in VB’s shared folders on Windows 10 host.You could run from cmd on host as
VBoxManage setextradata ubuntu16 VBoxInternal2/SharedFoldersEnableSymlinksCreate/sentry 1 VBoxManage getextradata ubuntu16 enumerate And start VB as administrator.

References

https://www.turnkeylinux.org/docs/virtualbox-guest-addons https://help.ubuntu.com/community/VirtualBox/GuestAdditions https://www.virtualbox.org/manual/ch04.html#idm1967 http://stackoverflow.com/questions/28328775/virtualbox-mount-vboxsf-mounting-failed-with-the-error-no-such-device http://www.ahtik.com/blog/fixing-your-virtualbox-shared-folder-symlink-error/

Hybrid mobile app frameworks

Hybrid mobile app development frameworks

Ionic

Based on Cordova and Angular, HTML5. Write once, run both on iOS and Android.
Low learn curve.

React Native

Based on JavaScript and React,need to write code for iOS and Android.High performance than WebView. High learn curve.

Framework7

Onsen UI

Appcelerator Titanium

Intel crosswalk

医药上市公司2015年报汇总

2015年医疗保健上市公司年报汇总
其中毛利率主要计算医药工业部分
公司 营收(增速%) 净利润(增速%) 毛利率(增减) 负债率(增减) 研发投入(增速/占比) 研发人员 对标 备注
恒瑞医药 93(25%) 21.7(43.28%) 85(+2.65) 14 8.92(36.76%/9.57%) 1693 罗氏,武田,梯瓦(TEVA),Mylan 国外营收3.5亿(592%),肿瘤38亿,麻醉25亿,造影10亿,财务费用-1.48亿,销售费用占比38%.看点生物制药/糖尿病,PD-1单抗。创新药阿帕替尼,艾瑞昔布(风湿)
复星医药 126(+4.85%) 24.6(+16.43%) 53.69(+2.01) 45.89(-0.05) 8.3(-/6.6%) 887 强生,HCA(168家医院,床位43000+),UHS 药品89亿(+21%,心血管、中枢神经、代谢及消化、抗感染、肿瘤、血液、原料药),过亿19个,小牛血清、谷胱甘肽超5亿。看点复宏汉霖多个重磅单抗;医院13.78亿(+16%,床位2770张),IVD+器械22亿(+16%).美中互利48.59%?和睦家,挂号网持股近10%,代理达芬奇手术机器人
信立泰 34.77(+20.64%) 12.66(+21.45%) 73.76(+0.29) 15 3.15(117.76%/9.05%) 571(+61) 赛诺菲波立维 泰嘉单药占比70%,低调务实,后继品种乏力.1.1新药阿利沙坦酯能否进医保呢
上海医药 1055(14.2%) 28.76(11%) 50.78(+1.53) 54.52(+2.86) 6.18(-/5.22%) 883 麦克森药物批发(MCK),美源伯根(ABC) 医药工业118.24(+6.49%),过亿24个,大而不强
康弘药业 20.74(23.88%) 3.94(44%) 89.14(+0.6) 14 1.15(37%/5.57%) 273(-22) 再生元(REGN)阿柏西普超26亿美元 1类新药康柏西普(2.67亿?),中枢神经、消化系统.在研多个单抗重磅仿制药.中成药占比44%,生物药占比13%.安维汀(贝伐珠单抗)和诺华(雷珠单抗).估值高,俞总出去创办了信达生物,超牛
华东医药 217(14.67%) 10.97(+44.97%) 84.56(+0.85) 71.59(-0.45) 2.18(7.34%/4.6%) 121(+3) 核心品种阿卡波糖和百令胶囊保持快速增长,均突破10亿
科伦药业 77.63(-3.24%) 6.45(-35.6%) 42.69(-0.18) 50.57(+2.31) 4.98(28.17%/6.42%) 1673(+517) 费森尤斯卡比,百特,大冢 输液59亿(占比76%,-4%),毛利49.54,康复新液过亿.川宁5亿,亏损8600万,哈萨克斯坦亏损2.3亿。力争用一到两年时间实现输液和非输液业务相当.当年君健塑胶收购爆出关联交易丑闻
通化东宝 二代胰岛素。国内竞争对手甘李药业,联邦的甘精胰岛素均已上市  
丽珠集团 66(19.4%) 6.22(20.67%) 67.29(+1.08) 46 3.75(29.54%/5.67%) 373(+61) 看点丽珠单抗。辅助药参芪扶正超过15亿,艾普拉唑,注射用尿促卵泡素,醋酸亮丙瑞林微球,鼠神经生长因子
云南白药 207(10%) 27.7(10%) 30.49(+0.38) 29.87(-1) 1(5.33%/0.48%) 649(+77) 商业占比55%,药品50亿(+2%),健康产品33亿(+21%),牙膏市场占比超15%,排名第二
同仁堂 108(11.59%) 8.75(14.6%) 44.05(+2.57) 50 1.87(0.55%/1.73%) 691 太稳定无惊喜,中药主打心血管补益类,安宫牛黄丸,六味地黄,阿胶,牛黄清心,大活络
泰格医药 9.57(53%) 1.56(24%) 43.56(-3.8) 38 0.27(-10%/2.88%) 151(+18) 昆泰(已与IMS合并) CRO,研发投入逐年降低?方达医药并表,并购动作频繁.2015年全球前25名药企有23家为公司客户
乐普医疗 27.7(66%) 5.2(23%) 60(-3.39) 38 1.72(21.37%/6.23%) 976(+270) 美敦力MDT,Stryker(骨科),Becton(BD) 支架、心血管药物(乐普药业100%股权)、网络医院、移动医疗、基因测序(乐普基因)概念繁多
迪安诊断 18.58(39.18%) 1.75(40.3%) 45.62(-1.69%) 60 0.78(37%/4.21%) 439(+101) Labcorp,奎斯特诊疗(DGX),IDXX 连锁医学实验室26家,IVD诊断产品代理商,体检连锁,CRO,移动医疗
老百姓 45.68(15.87%) 2.4(18.84%) 37.22(+0.22) 39.69(-17.39) - - 湖南,安徽,河南,广西,天津,陕西,苏浙,上海等多省门店1483(开543/关59) 电商 B2C 平台收入达到 6,800 万
一心堂 34.6(16.52%) 3.3(11.34%) 40.81(+0.66) 46 - - CVS,沃尔格林-联合博姿(WBA) 云南,贵州,四川,重庆等西南区域3496家直营门店。夫妻离婚
益丰药房 28.45(27.59%) 1.76(25.17%) 39.23(-0.54) 41.75(-11) 0.02(-/0.07%) 67 湖南,湖北,江苏,上海,江西,浙江等地门店1065(开262/关7).增速最快

华润双鹤 51(-0.29%) 6.61(-10.26%) 52(+0.63) 21.4 1.88(-/3.67%) 399 输液毛利35,占比46%,营收下滑11%.其他靠0号高血压药
华仁药业 大输液,腹膜透析

海正药业 87.67(-13.17%) 0.13(-95%) 53(-4.63) 64 8.28(-/9.44%) 1131 业绩持续低迷。原料药,制剂,商业,安佰诺上市,海泽麦布III期临床,工业30亿,研发投入资本化46%
人福医药 100(42%) 6.53(44.7%) 36.13(-5.19) 56 4.04(-/4.02%) 671 麻醉药(宜昌人福)/避孕药/白蛋白/北京医疗是罗氏诊断在中国最大经销商
恩华药业 27.66(10.6%) 2.58(15.71%) 73.57(+2.99%) 35.49(-8.98) 0.73(16.57%/2.63%) 216(-13) 麻醉精神类,医药商业占比46.65%
双鹭药业 11.5(-7%) 5.75(-17%) 65.26(-4.12) 5 1.05(37.63%/9.12%) 278(+36) 辅酶为主.重磅品种来那度胺、达沙替尼已申报生产,帕马度胺获批临床
翰宇药业 7.68(83%) 3.05(78%) 80.9(-1.94) 26 0.52(13%/6.74%) 210(+88) 制剂占比53%,多肽,慢性病管理平台,原料药出口.成纪药业器械
现代制药 26.8(-2.42%) 2.21(16.35%) 56(-0.59) 68 1.18(24.96%/4.41%) 314 主要是心血管领域,重点产品硝苯地平控释片(欣然)超4亿,甲泼尼龙琥珀酸钠,抗生素
华邦健康 61.7(26.87%) 6.36(48%) 82(-3.45) 52 2.46(22%/3.99%) 769(+25) 皮肤病(占比18%),农药、精细化工中间体(占比66%),原料药
誉衡药业 27(41%) 6.77(52%) 63.28(+0.33) 60 1.26(61%/4.67) 191(+65) 制造占比84%,代理13%,心脑血管(氯吡格雷代理)、骨骼(鹿瓜多肽,西藏阳光)、营养剂(澳诺、普德药业) 磷酸肌酸钠(上海华拓) 誉衡金服 类似复星,资本并购操作频繁
九洲药业 14.44(12.31%) 2(50.12%) 35.37(+5.24) 30 0.77(-/5.32%) 349 原料药及中间体CMO业务,国外订单占比70%,进军CRO
华海药业 35(35.4%) 4.42(66.6%) 49(+4.79) 35 2.72(21%/7.79%) 669 原料药占比超50%,出口占70%,以心脑血管类、神经系统类、抗病毒类等为主导
海南海药 16.4(22.38%) 1.95(19.96%) 42.2(+2.68) 49 0.26(-55%/1.96%) 91(+8) 头孢3.6亿、肠胃康2亿、肿瘤(紫杉醇9千万)、人工耳蜗、原料药和中间体6.55亿.大健康产业
贝达药业 替尼类1.1新药,竞争激烈。研发后继乏力
德展健康 嘉林药业借壳上市,阿托伐他汀钙片
亿帆医药 维生素B5,没什么特色

步长制药 心脑血管为主 上市第一年业绩下滑50%
天士力 132(5.2%) 14.78(8.06%) 38.55(+1.17) 50(-10.77) 5.03(-/7.9%) 912 丹参滴丸FDA
康美药业 180(13%) 27.56(20%) 27.26(+1.11) 51 0.77(32%/0.43%) 534 贸易为主,中药材(60亿,e药谷)和饮片(37亿),西药54亿,保健品8亿,食品5.8亿,物业6亿。智慧药房日处方量已达 5,000 张,托管医院药房超100 家,直销
济川药业 37.67(26.17%) 6.86(32.19%) 84.35(+0.05) 25.6 1.27(15.3%/3.37%) 330 蒲地蓝占比40%,雷贝拉挫,小儿豉翘清热颗粒等OTC
白云山 191(1.63%) 13(8.89%) 35.86 45.28(+0.81) 3.15(13%/1.65%) - 金戈2.33亿,研发无太多看点
片仔癀 18.85(29.7%) 4.66(6.35%) 45.36(-2.99) 18.54(+0.39) 0.5(11%/2.68%) 156 日化1.18亿(牙膏)
康恩贝 53(48%) 4.4(-20%) 53.15(-16.62) 57 1.2(-/3.24%) 643 医药工业70%,中药为主,丹参川芎嗪注射液、天保宁银杏叶制剂,奥美拉唑、肠炎宁,前列康,珍视明.珍诚医药互联网医药
红日药业 33.48(16.93%) 5.35(19.66%) - 19 1.15(30%/3.45%) 565(+184) 血必净
贵州百灵 19(20.6%) 4.11(32.5%) 64.17(+2.76) 30 0.32(93%/1.67%) 151(+6) 苗药/中成药,银丹心脑通软胶囊5.73亿,中医糖尿病医院1540万,与腾讯合作
奇正藏药 9.95(4.7%) 2.65(11.5) 79.79(+6.11) 24 0.4(4%/4.09%) 193 止痛膏占比80%,药材,红花如意丸(妇科),游资喜欢,业绩稳定,增长乏力
以岭药业 31.8(9%) 4.3(21.44%) 63.4(+0.3) 16 2.17(29%/6.83%) 616(+73) 心脑血管类
葵花药业 30(11.6%) 3.06(1.8%) 55.57(-6.43) 35 0.48(20%/1.58%) 484(+101) OTC感冒,消化类,4个产品过亿,中药70%
华润三九 79(8.57%) 12.5(20.59%) 63.51(-0.87) 37 2.43(3.71%/3.08%) 263(-4) OTC占比过半,感冒、皮肤、胃肠、小儿、止咳。无看点
昆药集团 49.2(13.9%) 4.2(45.7%) 34.56(+4.43) 32.59(-2.84) 0.79(-/3.35%) 157 药品批发占比近半,主要心血管领域血塞通6亿,天麻素2.8亿
景峰医药 24.6(25.63%) 3.24(29.11%) 82.63(-2.66) 37 0.87(41%/3.56%) 202(+81) 参芎葡萄糖注射液(心血管),玻璃酸钠注射液(关节),榄香烯注射液及口服乳(抗肿瘤)
香雪制药 14.64(-3.9%) 1.77(-9.9%) 55(+0.86) 23.78(-24) 0.93(37%/6.38%) 604(-40) 抗病毒口服液(28%)和板蓝根,中药饮片(27%),保健品
康缘药业 28.2(10%) 3.62(13%) 74.71(-0.16) 35 3.55(48%/12.59%) 337 热毒宁,金振口服液,桂枝茯苓胶囊,天舒胶囊
仁和药业 25(12%) 3.9(30%) 23 0.12(-25%/0.49%) 131(+5) 这研发投入也是醉了,中药OTC为主
中新药业 70(-0.09%) 4.51(26%) 29.45(-0.86) 36 0.93(-/1.32%) 310 中成药+西药批发
众生药业 15.8(20%) 2.96(32%) 65(+4) 40 1.07(13%/6.8%) 270(+38) 复方血栓通(眼科+心血管)等3个过亿,中成药占比69%
九芝堂 8.7(9%) 4.7(16%) 80.83(-1.34) 16 0.27(6%/3.07%) 70(+12) 阿胶系列驴胶补血颗粒,六味地黄丸,疏血通等中成药占比98%,5个过亿
桂林三金 13.7(-6%) 3.76(-15%) 73.43(+1.13) 15 0.57(25%/4.14%) 207(+23) 几个单抗在研未进临床
太安堂 23(93%) 1.9(2%) - 24 0.22(9.5%/0.94%) 75(+5) 药品流通9亿(+353%),中材药及药材占比61%.看点康爱多电商7.5亿,亏2700万
珍宝岛 20(30%) 5.85(22%) 78(+15) 32 0.93(37%/4.48) 620 心血管(血塞通\舒血宁)、骨科(注射用骨肽)、感冒(复方芩兰口服液)
江中药业 26(-8%) 3.67(38%) 72(-2) 15 0.48(-3%/1.88%) 180 OTC14亿,保健品3亿,流通8亿.无太多看点
柳州医药

爱尔眼科 31.65(31.79%) 4.28(38.44%) 46.58(+1.72) 23 0.18(89%/0.57%) 76(+15) 眼科医院,超级稳定
美年健康 21(47%) 2.6(85%) 47.56(-0.38%) 33 0.025(-/0.12%) 10 慈铭体检(27.78股权),超过100家控股体检中心
恒康医疗 11.8(72%) 3.23(25.76%) 33(-22%) 23 0.14(65%/1.23%) 75(+36) 独一味更名。“医疗服务”为核心6.6亿(+400%),8家二级以上医院,肿瘤+妇产,据说床位6500+。旗下平安医院对接华西医院.扩张过快。其他有药业和牙膏。
宝莱特 费森尤斯,百特,FMS,DVA 血透,监护仪 天兴仪表 贝瑞和康基因测序低价注入,但17年承诺业绩仅2亿,增速30%对应100倍PE

鱼跃医疗 21(25%) 3.64(22%) 42(+2) 28 1.51(6.8%/7.2%) 495(+110) 电商占比20%,战略产品制氧机、电子血压计,上械集团 100%股权.家用医疗、临床医疗、互联网医疗
新华医疗 75(20%) 2.8(-14%) 24(-1.49%) 68 1.43(2%/1.89%) 609 医疗器械、制药装备和医疗服务

上海莱士 20(52.55%) 14.42(182%) 61.6(-1.4) 8 1(117%/5.02%) 114(-3) Baxalta(已被Shire收购),Grifols(GRFS),CSL 资本运作好手,白蛋白\免疫球蛋白(静丙)\凝血因子等血制品
华兰生物 14.7(18.36%) 5.89(9.42%) 60.27(-3.34) 9 0.69(23.8%/4.72%) 258(+62) 白蛋白/静注丙球为主,少量疫苗业务
博雅生物 5.43(24%) 1.52(45.7%) 58.15+1.89) 15 0.3(80%/5.64%) 131(+46) 血液制品63%,天安药业糖尿病1.8亿,新百药业多肽2亿
天坛生物 16.18(-11.42%) 0.1(-92%) 47.45(+3) 66 1.12(-/6.9%) 193 血制品10亿,疫苗6亿,常年业绩低迷
安图生物
健帆生物 血液净化,灌流器

智飞生物 7.12(-11%) 1.97(33.38%) 80.12(+20) 7.92 0.74(22%/10.41%) 176(+36) 辉瑞沛儿 综合实力最强的民营疫苗服务商.AC-Hib三联疫苗15年上市后收入2.31亿
安科生物 6.36(17.21%) 1.36(24%) 88.73(+1.22) 14.3 0.42(-/6.64%) 1488(+2) 重组人干扰素、重组人生长激素等基因工程
长春高新 24(6.18%) 3.84(20.84%) 85.63(-0.06) 53.4 1.92(31%/8.01%) 539(+116) 基因工程金赛药业生长激素,百克生物疫苗。基因生物营收占比55%
中源协和 7.09(48%) 2.08(487%) 75(+0.23) 45 0.43(43%/6.15%) 291 Illumina,JUNO “细胞+基因”双核驱动,目前主要靠细胞存储(干细胞,脐带血库).免疫治疗技术落后不太靠谱!

万孚生物 4.29(17%) 1.25(27%) 66.77(+1.9%) 12 0.45(-/10.64%) 185(+48) IVD子行业POCT现场检测(传染病、毒品、慢性病、妊娠)
九强生物 5.66(11.4%) 2.45(16.33%) 72.14(+0.82) 7 0.266(1.75%/4.7%) 49(+13) 罗氏IVD之王,雅培,丹纳赫 IVD诊断试剂
达安基因 14.7(35.74%) 1(-33.86%) - 56.4 1.14(2.95%/7.71%) 147(+11) IVD试剂/仪器/服务为主,中山大学控股
科华生物 11.55(-5%) 2.1(-27%) 42(-3.43) 20 0.62(15%/5.34%) 153(-10) IVD诊断试剂和仪器各半,业绩持续低迷无看点
我武生物 2.67(11.52%) 1.18(18%) 95(-0.85) 4.6 0.16(24.66%/6.16%) 62(-11) 粉尘螨滴剂及皮肤点刺诊断试剂盒,脱敏,小众市场

汤臣倍健 22.66(32.9%) 6.35(26.44%) 66.74(+0.31) 7 0.64(6.8%/2.83%) 265(+95) 稳定,已接近行业天花板。
东阿阿胶 54.5(35.94%) 16.25(+19%) 64.61(-0.93) 18.6 1.56(22.35%/2.86%) 399(+3)

国药一致 260(8.5%) 7.6(16.68%) 5.22(-0.13) 57.89(-4.3) 0.73(-9.93%/0.28%) 94(-1)
国药股份 120(4.68%) 5.13(6.26%) 7.97(+0.05) 54 0.13(-/0.18%) -
中国医药 205(15%) 6.14(11.68%) 12.1(+0.73) 62.63(+1.22) 0.74(5.47%/3.15%) 196 医药工业占比仅10%,原料药还占比过半
嘉事堂 82(47%) 1.73(-24%) 12.06(+1.82) 76 - - 北京占比过半
瑞康医药 97(25%) 2.36(30%) 10.9(+2.53) 64 - - 山东超80%,药品和器械经销,移动医疗超千万。增速远高于行业增长

尔康制药 17.56(28.14%) 6.04(109%) 51.47(+9.06) 13 0.75(11%/4.31%) 183(+20) 大股东减持。长期稳定增长.药用辅料(淀粉胶囊),另有成品药(磺苄西林钠,复方甘草片)和原料药业务,德国美剂乐集团、法国罗盖特公司、美国卡乐康公司等国际辅料巨头

Reference

http://www.pharmcube.com/
2015年世界500强美国上榜公司达134家,中美两国上榜公司合计达245家,占据世界500强公司的半壁江山。中美之间的差距缩小到24家。
除了数量上,按行业比较来看,中美最大的差距是在医药行业——这与美国医药投入占其GDP的17.1%,而同期中国的这一数据仅为5.5%。美国在医疗方面无疑有着巨大优势,500强榜单里,美国有8家医疗保健公司,5家制药公司;相比之下,中国仅一家中国医药集团上榜
在美国存在一个旨在控制药费的行业,即药品福利管理(pharmacy-benefit manager, PBM),目标包括合理用药。快捷药方,CVS,联合健康,Humana等。客户包括医疗保险公司,药品加成占了PBM行业利润的很大部分,今后PBM将主要收取大大低于药品加成的管理费 为了遏制药价攀升,PBM公司通常各种补救办法并用。PBM公司可凭借医保客户总量大与制药商和药店谈判打折优惠,引导客户从使用品牌药转向仿制药,从零售药店购买转向邮购。因此PBM公司可保证医保方案相对制药商的药价表能得到一个固定折扣,正常品牌药能打85折,仿制药能打2折。

http://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2016-08-02/doc-ifxunyya3012069.shtml

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分众传媒 86(15%) 33.89(40%) 74(+0.29) 73 1.14(29%/1.33%) 125(-8) 城市生活圈楼宇(占比80%)、影院(15%)、卖场等媒体网络
中航动力 235(-12) 10(10%) 20(+1) 61.73(-2.75) 3(22%/1.27%) 1361 航空发动机占比69%,黎明公司\黎阳动力\南方公司,看不出增长空间啊
中航光电 47(35.34%) 5.68(67%) 33.58(+0.77) 54 3(39.62%/6.38%) 1969(+134) 连接器,防务,新能源汽车,大飞机.设立中航光电精密进入消费电子
立讯精密 101(39%) 10.78(71%) 22(+0.37) 49.26 5.8(44%/5.74%) 1940(+255) 消费电子43%,电脑占比38%,其他汽车、通讯行业.外销占比87%,连接器,线缆等
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长安汽车
长城汽车
宇通客车
网宿科技 CDN王者,市值已超过AKAM
康德新 74(43%) 14(40%) 37.34(-176) 50 4(58%/5.43%) 1540(+484) 高分子材料(光学膜占比78%),智能新兴显示、互联网智能应用、新能源汽车
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